股权融资有什么风险？债务融资有什么风险？对于写论文，请分点回答，不要简洁，要详细。
在我国现阶段，企业普遍面临资金短缺的问题，融资成为企业非常重要的融资渠道。债务融资是现代企业的主要融资方式之一，也是企业广泛使用的融资方式。如果有债务，就会有融资风险。因此，债务带来的风险也是每个企业都无法回避的现实问题。
1.融资风险的来源
融资风险是指与企业融资相关的风险，一般是指由于资金供求和宏观经济环境的变化而导致的财务结果的不确定性。它有两层意思。一是指债务融资会导致企业所有者收益下降的风险；二是指债务融资可能导致企业财务困难甚至破产的风险。
企业的融资风险主要来自以下几个方面:
1.企业投资利润率和借入资金利率的不确定性。当企业投资利润率高于借入资金利率时，由于财务杠杆的作用，企业可以利用部分借入资金提高自有资金利润率；当企业投资的利润率低于借入资金的利率时，借入资金的使用会降低自有资金的利润率，甚至造成亏损。严重时，由于资产负债率过高或大量不良资产的存在，会导致资不抵债而破产。
2.商业活动的成败。对于负债经营的企业，还本付息的资金最终来自企业的收益。如果企业经营不善，长期亏损，那么企业将无法按期支付债务本息，给企业带来偿债压力，还可能损害企业声誉，无法有效筹集资金，导致企业出现财务风险。
3.债务结构。借入资金与自有资金的比例是否合适，也与企业的财务利益和风险密切相关。在财务杠杆作用下，当投资利润率高于利率时，企业会扩大负债规模，适当提高借入资金与自有资金的比例，从而提高企业的权益资本回报率。另一方面，当投资利润率低于利率时，企业负债越多，借入资金与自有资金的比率越高，企业的权益资本回报率越低。严重时，企业将遭受损失，甚至破产。同时，在债务规模固定的情况下，债务期限的安排是否合理也会给企业带来融资风险。如果长短期债务比例不合理，还款期过于集中，债务到期日清偿债务压力过大，资金周转不灵，影响企业正常的生产经营活动。
4.利率变化。企业在筹资时可能面临利率变动带来的风险。利率的高低直接决定了企业的资金成本。当国家在执行“双松”政策，即扩张性的财政政策和宽松的货币政策时，货币供应量增加，贷款利率降低，企业此时筹集资金，资金成本较低，企业承担的经营成本降低，从而降低企业的融资风险；相反，当实行“双紧”政策，即从紧的财政政策和货币政策时，货币供应量收缩，贷款利率上升，企业此时筹集资金，资金成本增加，企业承担的经营成本增加，企业将承担更大的融资风险。
5.汇率变化。如果企业借入外币，还可能面临汇率变动带来的风险。当借入的外币在借款期间升值时，企业到期偿还本息的实际价值会高于借款时的价值。当汇率反向变动时，即借入外币软化(贬值)时，借款企业可以获得“持有收益”，即由于借入外币贬值，到期仍按借入金额偿还本金，按原利率支付利息，从而减少实际偿还本息的价值。
6.决策失误。投资项目需要投入大量资金。如果决策失误失败或由于各种原因不能迅速建成并形成项目，不能尽快收回资金偿还本息，企业将遭受巨大的财务危机。
债务管理的利弊分析
债务融资是一把双刃剑，既能带来财务杠杆收益，也可能引发融资风险。用负债所筹集的资金从事生产经营活动，即负债经营。在一定的资本结构条件下，企业从息税前利润中支付的债务利息是相对固定的。当息税前收益增加时，每一元息税前收益所承担的债务利息会相应减少，扣除所得税后可分配给企业所有者的利润增加，从而给企业所有者带来额外的收益，即财务杠杆收益。同样，由于负债经营的作用，当税前利润下降时，税后利润下降更快，导致企业主收入大幅下降，甚至可能导致破产。对于企业来说，需要衡量采用负债经营带来的收益和风险损失。因此，研究债务管理对企业的正负效应具有重要意义。
(一)债务管理在企业中的积极作用
1.债务管理有利于提高企业的经营规模，增强企业的市场竞争力。市场经济是竞争经济，竞争的成败不仅取决于竞争的方式，还取决于企业的竞争实力，即企业的资本规模。企业通过借款可以在较短的时间内筹集到足够的资金扩大经营规模，参与市场竞争。
2.负债经营可以使企业获得财务杠杆利益，提高企业股东的收益。当投资利润率大于债务利率时，由于企业支付的债务利息是相对固定的，当息税前收益增加时，每元息税前收益所承担的债务利息就会相应减少，从而给企业所有者带来额外的收益。
3.负债可以使企业获得节税利益。企业负债应按期支付利息。根据现代企业会计制度的有关规定，负债利息应在税前支付。在营业利润相同的情况下，与无负债企业相比，负债企业由于缴纳的所得税减少，可以获得潜在的利益。
4.债务管理可以减少货币贬值的损失。在通货膨胀的情况下，利用债务扩大再生产比自身积累资本更有利，因为通货膨胀会导致货币贬值，借贷还款的利率差使得债务人偿还资金的实际价值小于没有通货膨胀的情况。实际上，债务人将货币贬值的风险转移给了债权人，减少了通货膨胀带来的损失。
5.可以降低综合资金成本。企业无论盈亏都要按期还本付息，对债权人来说风险较小。同时，企业不再承担还本付息以外的其他经济责任。与发行股票不同，它们要支付大量的税后股息，企业支付的利息在成本中列支，不需要承担所得税。因此，相比较而言，负债的资本成本一般低于权益资本成本，有利于降低综合资本成本。