求上市公司股票投资分析报告。

到目前为止，中国的沪深股市已经有几千只a股。经历了十年的风风雨雨，投资者已经越来越成熟。从早期的个股大起大落到现在，已经彻底告别了大起大落的时代。从近两年的行情分析来看，每一个上涨行情中上涨的股票比例只有1/2左右，走势超过大盘的股票更是凤毛麟角。即使很多人对大势判断正确，但仍然因为选股偏差而无法盈利，可见选股对投资者的重要性。

那么如何选择一支股票呢？需要考察哪些技术指标？

选股的基本策略有:价值发现、精选高成长股票、选股技术分析、基于市场指数的投资组合(指数基金)。选股的基本分析是进行

公司所处行业及发展周期分析，公司竞争地位及经营分析，公司财务分析，公司未来发展前景及盈利预测，发现公司存在或潜在的重大问题，结合市盈率选股。

以姜钟医药行业为例，详细分析其价值。

一、公司所处行业及发展周期

任何一家公司的发展水平和速度都与其所处的行业密切相关。一般来说，任何一个行业都有其产生、发展、衰落的生命周期，行业经历这四个阶段的时间长短是不一样的。

通常，人们在选择股票时，要考虑行业因素的影响，尽量选择高成长行业的股票，避免选择夕阳行业的股票品牌。姜钟药业经历了11年的高速成长期，现在已经进入成熟期，股价经过几年十几倍的疯狂后已经企稳。再比如沪市大盘股新钢明矾。虽然属于被认为是夕阳产业的钢铁行业，但由于其良好的经营管理水平，1998年净利润增长100%以上，可见夕阳产业中仍能出现朝阳企业。以上事实说明，行业发展周期和公司自身发展周期有时可能会有很大差异。投资者在选股时不仅要考虑行业周期，还要具体问题具体分析。

在中国，由于公司规模小，抗风险能力弱，短期经营思想强，难以实现长期持续稳定发展。短命的上市公司往往更多，但姜钟医药公司规模大。

2.分析公司的竞争地位和管理。

市场经济的规律是适者生存。没有竞争优势的企业注定会随着时间的推移而逐渐萎缩甚至消亡。只有建立竞争优势，并通过技术更新、开发新产品等各种措施不断保持这种优势，公司才能长期存在，其股票才具有长期投资价值。决定一个公司竞争地位的第一因素是公司的技术水平，其次是公司的管理水平。此外，市场开发能力和市场占有率、规模效益、项目储备和新产品开发能力也是决定公司竞争能力的重要方面。分析公司的竞争地位，可以让我们对公司未来的发展有一个感性的认识。除此之外，我们还需要对公司的经营管理进行分析，主要从以下几个方面:管理者的素质和能力、经营效率、内部管理制度、人才的合理使用等等。通过对公司竞争地位和管理的分析，可以更深入地了解公司的基本素质，对投资者的投资决策很有帮助。

三。公司财务分析

如果说对公司竞争地位和经营管理的分析主要是定性分析，那么对公司财务报表的财务分析就是对公司情况的定量分析。

四。公司未来发展前景及盈利预测

投资者可以综合分析公司的各个方面，对公司未来的发展前景做出一个基本的估计。分析方法主要从以上几个方面考虑。另外，通过对公司产品产量、成本、利润率、各种费用等因素的分析，可以预测公司在下一期或几期的利润，从而对公司的内在价值做出一定的估计。由于专业性很强，这项工作一般由专业分析师来进行。普通投资者虽然很难预测收益，但仍然可以根据自己掌握的信息进行粗略的估计，有利于选股的投资决策。

动词 （verb的缩写）发现公司存在或潜在的主要问题。

在选股时，除了对公司其他方面进行详细分析外，还要通过对公司年报、中报等各类披露信息的分析，发现公司存在或潜在的重大问题，及时调整投资策略，规避风险。因为公司所处的行业、发展周期、商业环境、地域不同，存在的问题也会不同。一定要对每个公司的情况进行具体分析，没有固定的分析模型，但是一般出现的重大问题容易出现在以下几个方面:

1.公司生产经营出现很大问题，甚至难以继续经营。

公司生产经营发生重大问题，难以维持持续经营，甚至资不抵债，濒临破产、倒闭。

2.该公司有一场重大诉讼。

因债务或担保连带责任，公司发生重大诉讼，涉及金额巨大。一旦债务成立并限期偿还，将严重影响公司利润，对生产经营产生重大影响，还可能对公司声誉造成较大损害。更严重的公司还可能面临破产的危险。

3.投资项目失败，公司损失惨重。

公司以募集资金或债务资金投资该项目。由于各种原因，如提前低估、投资环境发生重大变化、产品销售发生变化或技术困难等，导致投资项目失败、公司亏损严重、公司未来盈利预测发生重大变化。

4.从财务指标中发现主要问题。

从一些财务指标可以发现公司存在的主要问题。(1)应收账款绝对值和增幅巨大，应收账款周转率过低，表明公司在账款回收方面可能存在较大问题；(2)存货的巨大增加和存货周转率的下降，可能导致产品销售和产品积压出现问题。此时最好进一步分析是原材料增加还是产成品大幅增加；(3)关联交易数额巨大，或者上市公司母公司占用上市公司巨额资金，或者上市公司大部分销售来自母公司，利润可能是虚假的，但关联交易需要仔细分析，或许所有交易都是正常合法的；(4)虚假利润投资者很难发现，但可以发现一些蛛丝马迹，比如净利润主要来源于非主营利润，或者公司经营环境没有发生重大变化，但某年净利润突然大幅增长等。随着我国证券法的实施和监管措施的完善，这一困扰投资者的问题有望逐步改善。

6.组合市盈率选股

运用基本分析方法，通过每股收益、市盈率等指标，综合考虑公司所处板块、股本规模、公司发展前景等因素，确定公司的合理价格。如果价格被低估，可以作为候选股票在合适的时机买入。在这种方法中，市盈率是最重要的参考指标。市盈率在哪里才算合理，没有绝对的标准。各个国家和地区的平均市盈率也相差很大。欧美股市平均市盈率往往保持在20倍左右，而日本长期在60倍以上。近年来，中国沪深股市的平均市盈率一直在30-50倍的区间内波动。一般来说，30次左右是低风险区，50次左右是高风险区。从投资价值的角度来看，如果把一年期银行存款利率作为无风险收益率，那么在股市中高于这个利率的收益水平是我们可以接受的。比如我们以标的前一年期银行存款利率3.78%对应的市盈率为标准来判断股票的投资价值，低于这个市盈率水平的股票就可以认为被低估了。但如果只从这个角度考虑问题，势必会出错，因为市盈率受一些因素的影响很大。首先，市盈率与公司所处的行业密切相关。此外，公司的高成长性对市盈率有显著影响。俗话说，买股票就是买公司的未来。一只对未来有良好预期的股票自然会有很高的股价。公司未来前景越好，成长性越高，市盈率越高。那么如何衡量这个因素呢？这里我们引入动态市盈率的概念。从市盈率的公式可以看出，市盈率就是股票价格与每股收益的比值。每股收益的变化使得市盈率反方向变化。从每股收益的差异，我们可以计算出三种市场收益。

率，即市盈率一、市盈率二、市盈率三。

市盈率I =考察期间股价/上一年度每股收益。

市盈率ⅱ=调查期股价/中期每股收益×2

市盈率ⅲ=考察期股价/今年预期每股收益。

市盈率一是假设企业在调查期内的每股收益与上一年的每股收益相同，但上一年的每股收益不能真实反映企业当前的实际经营状况和盈利能力，因此市盈率不能真实反映实际市盈率水平，其作用将大打折扣。虽然三个市盈率各有不足，但毕竟是投资的重要依据。我们会把三个市盈率结合起来更全面的考虑问题。从上面的分析可以看出，市盈率受多种因素影响，所以要辩证看待市盈率，要考虑市盈率和成长性。在成长性差不多的企业，要选择市盈率低的股票。如果企业成长性好，即使市盈率再高，仍然可以介入。