经济衰退的典型趋势

在许多国家公共债务水平已经很高(如果不是不可持续)的情况下，应对疫情危机的政策意味着财政赤字的大幅增加——相当于GDP的10%甚至更多。更糟糕的是，许多家庭和公司的收入下降，这意味着私营部门的债务水平也将变得不可持续，这可能导致大规模违约和破产。再加上公共债务水平的飙升，这一切只会让经济复苏弱于10年前大萧条后的时期。

②发达经济体的人口定时炸弹:老龄化问题

疫情危机表明，必须将更多的公共支出分配给卫生系统，全民医疗和其他相关公共产品是必需品，而不是奢侈品。然而，由于大多数发达国家都面临老龄化危机，未来为这种支出提供资金将进一步扩大目前没有资金支持的医疗和社会保障体系的隐性债务。

③通货紧缩风险增加。

危机除了造成严重的经济衰退外，还造成了大量的商品闲置，民众大规模失业，石油、工业金属等大宗商品价格暴跌。这使得收紧债务成为可能，并增加了破产的风险。

④货币贬值

随着央行努力抗击通缩和防范利率飙升(随之而来的是大规模债务积累)的风险，货币政策将变得更加非常规和深远。短期内，政府需要将财政赤字货币化，以避免萧条和通缩。然而，随着时间的推移，加速去全球化和新保护主义带来的永久性负供给冲击将使滞胀几乎不可避免。

⑤数字化对经济造成更广泛的干扰。

随着数百万人失业，收入减少，21世纪经济中的收入和财富差距将进一步扩大。为了防止未来的供应链冲击，发达经济体的企业将把生产从低成本地区转移到成本更高的国内市场。但这一趋势非但没有帮助国内工人，反而会加快自动化的步伐，带来工资下降的压力，并进一步鼓励民粹主义、民族主义和排外主义。

6.去全球化

这一流行病正在加速已经开始的割据和分裂。大多数国家将采取更多的保护主义政策，以保护国内企业和工人免受全球经济动荡的影响。后疫情时代的特征将是对商品、服务、资本、劳动力、技术、数据和信息流动的更严格限制。这种情况发生在制药、医疗设备和食品行业，这些行业的政府正在实施出口限制和其他保护主义措施以应对危机。

⑦经济疲软导致民粹主义崛起。

民粹主义领导人经常从经济疲软、大规模失业和不平等加剧中受益。在经济越来越不安全的情况下，人们会强烈倾向于将危机归咎于外国。蓝领工人和广大中产阶级将更容易受到民粹主义言论的影响，尤其是限制移民和贸易的提议。

8地缘战略僵局

疫情后更糟糕的情况是，外交分裂将为美国与对手的新冷战铺路。随着美国总统大选的临近，我们完全有理由预计秘密网络战将大幅增加。因为技术是控制未来产业和对抗流行病的关键武器，美国的私营科技部门日益融入国家安全和产业的综合体。

⑨环境破坏

正如疫情危机所显示的，环境破坏对经济造成的损害可能远远大于金融危机。

与气候变化一样，反复出现的流行病本质上是人为灾难，其原因是低健康和卫生标准、对自然系统的滥用以及全球化世界中日益增加的相互联系。未来几年，流行病和气候变化的许多病理症状将变得更加频繁、严重和代价高昂。

经济学家努里埃尔·鲁比尼警告说，这九大风险在爆发前已经迫在眉睫，现在它们可能会引发一场完美风暴，将整个全球经济拖入绝望的十年。再过10年，到2030年的时候，技术更强、能力更强的政治领导人或许能够减少、解决或者最小化这些问题，从而创造一个更包容、更合作、更稳定的国际秩序。但任何幸福结局的前提都是，我们找到一种方法来度过即将到来的大萧条。

如果全球经济真的像努里埃尔·鲁比尼预测的那样进入长期大萧条！

这对金融市场无疑是一个重大的负面因素。在这种情况下，投资者选择相对谨慎的策略可能更合适。近期黄金ETF持仓持续增加，全球最大的黄金ETF——SPDR持仓ETF上周创下2013年5月以来新高，暗示中长期投资者仍倾向于增加黄金资产配置，有望为金价提供中长期支撑，也可能限制金价短期下行空间。