人民币贬值及其影响研究综述
据说日元的比例很大。
其他参考货币包括韩元、新加坡元和欧元。
升值有利于进口。
不利于出口
贬值正好相反。
如果人民币适度升值，可以给中国带来四个好处:
第一，扩大国内消费者对进口产品的需求，让他们获得更多利益。人民币升值给国内消费者带来的最明显的变化就是手中的人民币“更值钱了”。如果出国留学或者旅游，会比以前花更少的钱；换句话说，花同样的钱可以让你比以前做更多的事情。如果你买进口车或者其他进口产品，你会发现它们的价格变得“便宜”了，让普通老百姓得到了更多的实惠。
第二，降低进口能源和原材料的成本负担。中国是一个资源匮乏的国家。随着国际能源和原材料价格的上涨，国内企业势必要承受越来越沉重的成本负担。2004年，从中国进口的成品油平均价格比2003年增长了30.8%，钢材增长了43.7%，铜增长了50.4%，铁矿石增长了1倍以上。进口能源、原材料价格的上涨，不仅会抬高整个基本生产资料的价格，还会吞噬产业链中下游企业的利润，使其盈利能力下降甚至亏损。如果人民币升值到合理水平，将大大减轻中国进口能源和原材料的负担，使国内企业降低成本，增强竞争力。
第三，有利于促进中国产业结构调整，提高中国在国际分工中的地位。长期以来，中国依靠廉价劳动密集型产品的数量扩张实施出口导向战略，使得出口结构长期得不到优化，使中国在国际分工中扮演了“世界打工仔”的角色。人民币适当升值将有助于出口企业提高技术水平和产品档次，从而促进我国产业结构的调整，提高我国在国际分工中的地位。
第四，有助于缓和中国与其主要贸易伙伴的关系。鉴于中国出口贸易的快速发展和不断增加的贸易顺差，中国的主要贸易伙伴一再要求人民币升值。在这方面，简单地说“不”看似鼓舞人心，实则无济于事。因为这将继续恶化中国与他们的关系，为中国的对外贸易和经济发展设置障碍。近年来，对华反倾销案件的急剧增加就是一个很有说服力的证据。人民币适当升值不仅有助于缓和中国与主要贸易伙伴的关系，减少经贸纠纷，也有助于树立中国良好的大国国际形象。
不利于吸引外资，影响市场稳定
如果人民币升值幅度过大，或者时机不对，会带来五方面的不利:
首先，它将冲击中国的出口企业，尤其是劳动密集型企业。在国际市场上，中国产品特别是劳动密集型产品的出口价格远远低于其他国家的同类产品。原因是我国劳动力价格低廉，国内激烈的竞争使得出口企业竞相采取低价销售，不惜血本的策略。一旦人民币升值，为了维持人民币价格底线不变，中国出口产品以外币表示的价格会提高，削弱其价格竞争力；如果出口产品外币价格不变，必然会挤压出口企业的利润空间，对出口企业尤其是劳动密集型企业产生影响。
第二，不利于中国引进外国直接投资。中国是世界上吸引外国直接投资最多的国家。目前，外资企业在中国的工业、农业、服务业等领域发挥着越来越明显的作用，对推动技术进步、增加就业、扩大出口，从而促进整个国民经济的发展具有重大影响。人民币升值后，虽然不会对已经在中国投资的外国投资者产生实质性影响，但对即将在中国投资的外国投资者会产生负面影响，因为这会增加他们的投资成本。在这种情况下，他们可能会将投资转移到其他发展中国家。
第三，增加国内就业压力。人民币升值对出口企业和海外直接投资的影响最终会体现在就业上。因为中国的出口产品大多是劳动密集型产品，出口受阻必然增加就业压力；外资企业是提供新增就业岗位最多的部门之一，外资增速放缓将使国内就业形势更加严峻。
第四，影响金融市场稳定。如果人民币升值，境外大量的短期投机资金就会抓住机会炒作人民币汇率。在中国金融市场发展尚不完善的情况下，这很容易导致金融和货币危机。此外，人民币升值将进一步增加银行现有不良资产以美元计量的实际金额，不利于整个银行业的改革和债务结构的调整。
第五，庞大的外汇储备将面临缩水的威胁。目前，中国外汇储备高达6596543.8亿美元，仅次于日本，居世界第二。充足的外汇储备是我国经济实力不断增强、对外开放水平不断提高的重要标志，也是我们促进国内经济发展、参与对外经济活动的有力保障。然而，一旦人民币升值，庞大的外汇储备将面临缩水的威胁。如果人民币对美元和其他主要可兑换货币升值10%，中国外汇储备将缩水10%。这是一个我们不得不面对的严重问题。
改革现行汇率制度是大势所趋。
由此可见，人民币升值就像一把双刃剑，有利也有弊。笔者认为，人民币升值问题不能就事论事，要放在更深的背景下去考察。
现行的人民币盯住美元的汇率制度是1994确定的。钉住美元的好处是可以锚定中国国内物价，降低汇率波动风险，从而促进对外贸易发展和外资流入，缺点是不能灵活应对外部经济变化。当前，国内外经济形势发生了很大变化，特别是美元汇率持续走低。在这种背景下，如果我们仍然坚持盯住美元的汇率制度，我们将难以适应国内外经济发展和变化的需要。因此，实行灵活的汇率制度，使人民币适度升值，是中国不可避免的政策选择。
至于人民币升值的负面影响，我们应该客观分析，并采取必要的措施加以解决。比如，虽然适度升值会对出口造成一定影响，但要看到，我国出口产品特别是劳动密集型产品的价格竞争力是很强的。即使人民币升值10%，也无法从根本上动摇这一优势。此外，欣赏可以鼓励企业将压力转化为动力，通过挖掘潜力和创新来增强竞争力。在亚洲金融危机期间，中国的出口贸易仍然取得了令人瞩目的增长表现，这是与我出口结构大致相同的东南亚国家货币大幅贬值的有力证据。再比如，虽然适度升值会使我国外汇储备面临缩水的威胁，但通过控制储备规模、优化储备货币、调整储备形式，可以将这种威胁降到最低。