追求美的动机论文

2006年对于中国经济来说，注定是不寻常的一年。一方面，中国经济继续保持强劲增长。据测算，2006年中国GDP增长率达到10.7%，人均GDP已超过2000美元，均为历史新高。根据世界贸易组织公布的全球贸易报告，2006年，中国在全球商品进出口总额中排名世界第三，仅次于美国和德国。种种迹象表明，中国经济正以强劲的增长势头成为全球经济增长的主要动力之一。但在这一片歌舞升平的景象中，有些国家坐不住了。他深切感受到世界第一强国中国经济增长带来的巨大压力。2006年，中美贸易顺差达到6543.8美元+0442.6亿美元，为历史最高。于是，美国以中国工人抢了美国工人的饭碗，巨额贸易顺差给他们造成损失为由“勒索”中国，企图让人民币升值。为了调整和缓和中美之间的贸易摩擦和即将开打的经济“战争”，2006年2月，中美举行了首次中美战略经济对话，由中国国务院副总理吴仪和美国财政部长保尔森作为两国元首特别代表共同主持。正如会前所料，人民币升值成为本次对话的焦点。当时美国财政部一名高级官员表示，人民币汇率是本次对话的核心部分。美国财政部长亨利·保尔森在当时接受美国媒体采访时表示，更灵活的人民币汇率有助于中国更有效地配置资金，“全世界都不会容忍中国以如此缓慢的速度调整人民币汇率”。

事实上，美国参议院已经通过了一项决议，当然，现在它被推迟了。它的内容是什么？很简单，如果人民币在今年(2006年)10月前没有大幅升值，所有来自中国的产品都将被征收27.5%的关税。这是中国的一件大事。好在美国参议院留了一些余地，可以推迟投票，也就是留一些时间看中国的态度。这种情况真的很严峻。美国为什么施加这么大的压力？表面上看，人民币外汇是货币金融现象，但人民币升值还是贸易逆差问题。从1982到现在的20多年里，美国的对外贸易每年都是逆差。从80年代的数百亿美元到80年代末的1000多亿美元甚至2000亿美元，21世纪的年贸易逆差高达5000亿美元。外汇就像一个人口袋里的现金。一开始可以从外面借一些，但是你一直亏损谁敢借给你？但是美国的贸易逆差这么大，这么多年也没有崩盘，是因为它在世界上的特殊地位。当这么多好吃的、好用的、可穿的东西到了美国，它正好可以用印钞机多印一些，美钞发行量的增加会抵消贸易逆差。20多年来，贸易逆差如此之大，以至于大家都对美元失去了信心。美国马上就要面临上世纪60年代那样的局面，大家都把美元当成烫手山芋！所以这几年感觉这个问题必须要解决了。怎么解决？没有别的办法，只能采取一种手段。过去美国奉行强势美元政策，即千方百计建立人们对美元的信心，美元外汇占款保持在较高水平，使美元走强。但是，当美元的外汇走势非常强劲时，人民就会有信心。有了信心，大家都会紧抓美元不放。但近几年没办法，就把“强势美元政策”改成了“弱势美元政策”，美元外汇下跌就会产生外汇倾销效应。欧元对美元强势的时候，1欧元可以兑换0.8美元，而美国试图弱化美元的汇率，于是变成1欧元可以兑换1.3美元，美元对欧元贬值。美国财政部长说“可以采取弱势美元政策来解决美国的贸易赤字问题”，但是小布什总统从来不承认自己是弱势美元政策，他一直强调自己是强势美元政策。这对日本和欧盟都有影响。当美元对日元、欧元汇率下跌时，与它们的贸易逆差就会缩小，甚至部分贸易商品可能会出现顺差。但这样做，对中国没有影响。为什么？因为在此之前，我国人民币的外汇制度是“以市场供求为基础的单一的有管理的浮动汇率”，在具体操作过程中实际上是盯住美元的。亚洲金融危机期间，人民币一直与美元挂钩。美元涨，我就涨。你下去，我也下去。而美国为了改变贸易逆差，悄悄把强势美元政策改为弱势美元政策，但对中国不起作用。无论怎么跌，人民币都不会变，美国感到非常不满。因为现在美国最大的贸易逆差来自中国，而对华贸易逆差是美国所有贸易逆差中最高的。根据美国的统计，去年中国损失了1600亿美元。按照今年的预测，至少2000亿美元，仅中国就损失2000亿美元。5000亿的贸易逆差总额如何减少？这是美国逼迫人民币升值的最重要目的。美国官方的态度是“人民币外汇制度必须表现出更大的弹性”。说白了，人民币应该停止盯住美元，否则无论美元怎么变，对中国都没有作用！当然，我们不会理会美国的无端指责，也不会接受美国的过分要求，因为中美之间的巨额贸易逆差有很多复杂的原因，比如中国的劳动力价格优势、中国经济快速发展的推动以及跨国公司对中国市场的垂涎。美国公司在中国开设工厂，并向美国出口成品。表面上看美国吃亏了，实际上真正获利最多的还是美国公司。而美国作为当今世界唯一的超级大国，由于其强大的经济、军事和科技实力，为了在未来获得更好的发展，不得不做出一些让步。

人民币升值的过程

2005年7月21日，在美国的强大压力下，为了给中国经济发展创造良好的外部环境，中国政府最终做出了人民币升值的决定。从8.27到8.28，美元1连续突破8.2、8.1、8.0，2005年升值幅度超过3%。2006年，人民币一路“阔步前进”。2006年6月4日，人民币汇率中间价从8.0702起步，人民币汇率经历了从缓慢上行到快速运行，再到“加速运行”的过程。按照2月29日汇率中间价7.8087 65438计算，今年人民币升值2615个基点。

2006年6月5438+10月4日的报价和去年最后一个交易日一模一样。从这一天起，国际主流交易机制询价交易引入中国，揭示了外汇交易方式和人民币汇率形成机制的重大改革，人民币汇率中间价也被赋予了更加市场化的形成模式。今年人民币汇率注定会以更加灵活的方式运行。

5月15日，人民币汇率中间价首次突破1美元兑8元人民币。之后的两个月，人民币汇率始终围绕这一重要关口波动。7月20日，人民币汇率中间价再次“破8”，一路走低，告别这一关键位置。

8月30日破7.96，9月28日破7.90，10月30日人民币汇率破7.88。随后一个月，人民币汇率在10月29日突破7.87、7.86、7.85、165438+7.84，2月4日人民币汇率中间价再次突破7.83，再创新高7.8240。汇改以来，人民币汇率累计升值超过3.65%。12 14，首届中美战略经济对话当天，人民币汇率中间价首次突破7.82关口。次日，人民币汇率中间价再创新高，报7.8185。从当天的数据来看，汇改后人民币已经升值超过3.72%。65438+2月29日，人民币汇率创汇改以来新高，首次突破7.81关口，达到7.8074。

中国外汇交易中心的数据显示，2006年人民币月平均汇率已经从5438年6月的8.0688升值到5438年6月+065438+10月的7.8652。

自2006年第二季度以来，美国经济引擎明显减速，市场对美联储降息的预期增强，导致国际汇市美元全面走软，从而引发人民币汇率持续上涨。另一方面，6月份中国外汇储备超过1万亿美元，而前10个月累计贸易顺差已经达到13.36亿美元，成为人民币升值的重要推动因素。

2007年。人民币加速升值的趋势已经明朗。从2007年元旦到3月初，人民币已经升值0.898%，是2006年同期的2.5倍。2007年5月人民币汇率甚至超过7.7，使得2007年人民币升值1.458%。可见，人民币升值已经开始进入“快车道”。谁也说不准未来的走势会怎样，但有一点是肯定的，那就是人民币在一段时间内还有很大的升值空间。

对中国股市的影响

从历史经验来看，一个国家或地区的货币升值，股市就会上涨。人民币升值近7%。虽然涨幅不大，但也说明中国已经打开了人民币升值的“大门”，人民币进入了升值通道。境外热钱对人民币升值的预期必然会吸引投机资金的快速流入，从而推动股票和房地产市场资产价格的快速上涨。日本、泰国和台湾省都经历过这样的过程。

统计显示，当年日元的每一轮升值都对应着日本股市的持续上涨期。整个上涨过程，从1972到1989，历时17，涨幅19倍。从1972到1989的18年期间，日元在13年升值，其中6年升值幅度超过15%。15股市上涨，其中6年涨幅超过20%的年份。涨幅最大的一年是1972，当时日元固定汇率首次从1: 360调整到1: 301，日经指数当年上涨91.91%。其次是1986，也就是广场协议达成后的第一年，日经指数上涨42.6438+0%。因此，日元升值初期对股市的正向刺激作用最大，对指数的推动作用也最显著。反观今天的中国股市，自2007年农历新年以来，上证综指几乎一路飙升。虽然中间经历了一些大起大落，但谁也阻挡不了“疯牛”的中国股市。就像当初人民币升值一样，上证综指的关口已经被轻松突破一个又一个，一路到达4300的历史“制高点”。沉寂多年的中国熊市似乎突然繁荣起来，整个中国股市一片繁荣景象。无数散户把原本存在银行的钱取出来，纷纷投入股海。但仔细想想，谁才是中国股市真正的“庄家”？传统意义上的银行家不谈。这里主要讨论的是国外热钱。人民币升值，就像一块新鲜出炉的大蛋糕，吸引着全世界热钱的胃口。人民币升值意味着人民币更“值钱”。具体来说，人民币汇率8.27的时候，100美元只能换827元人民币，现在100美元只能拿到770元左右。表面上看中国占了便宜，但国外投机集团的热钱没那么傻。在中国政府宣布人民币升值之前，他们通过各种渠道将大量美元(估计有几千亿美元)兑换成人民币，赌人民币升值。这些热钱进入中国后，会进行投资，主要是投资股市和房地产，让中国的股市和房地产繁荣起来，让无数的中国基金纷纷效仿，造就一派繁荣景象。然后人民币果然开始升值，国外炒家好开心。一方面，他们在中国的投资得到了回报，即使人民币汇率没有变化，按照一年20%的正常利润率，6543.8+000亿美元(按照当时的汇率，将近6543.8+000亿人民币)。另一方面，当人民币升值到7.70时，热钱准备全身而退。按照这个汇率，6543.8+000亿人民币变成了6543.8+03亿美元。这一进一出，外国投机者白白赚了30亿美元！何况中国真正的投机热钱是几千亿美元！热钱已经撤走了。中国呢？巨额资金的流失，必然导致人们对市场失去信心，然后市场就会崩盘，中国的老百姓就遭殃了。

对中国对外贸易的影响

可以说，人民币升值对中国出口贸易的影响最大。中美贸易摩擦的基础是中国对美国的巨额贸易顺差。人民币一升值，中国的货币优势就消失了。本来中国100元人民币的商品在美国卖只需要12美元多一点，而现在同样的商品在美国卖要将近13美元。显然，人民币升值对中国出口贸易不利。另一方面，人民币升值也使中国失去了对外国投资者在内地投资建厂的吸引力，因为生产成本提高了。同样的工资支付给中国的工人。以前只要108美元，现在要108美元。中国对美国的巨额贸易顺差应该会随着人民币升值而得到缓解，但是我们可以看到人民币升值毕竟是有限的。目前人民币升值7%左右。美国希望人民币升值10% ~ 40%来解决中美贸易问题，专家预测中国经济可以承受7% ~ 10%的人民币升值区间。因此，中国不太可能为了自身利益让人民币大幅升值。事实上，外资和合资企业在中国看似庞大的出口量中占了很大一部分。2006年，中国6000多亿出口中，约60%是外资企业出口的。真正的国内企业包括国有企业、集体企业和民营企业。简而言之，中国人拥有的不到50%。目前，中美经贸关系的主脉已经变成了美国投资——中国制造——美国消费。举个简单的例子，假设原来在美国生产一双耐克鞋的成本是20美元，现在中国离岸的成本是4美元。其中，在中国从国外购买这双鞋的成本是2美元，中国企业获得的利润是0.4美元。中国赚的只是员工的工资和企业交的税。中国的工资水平比美国低很多，很多省市对外资企业有税收优惠政策，让我们在这两件事情上并没有得到太大的好处。但就是这样一种情况，迫使我们的企业走向高附加值。附加值低的企业迟早会被市场淘汰，而人民币升值无疑会加速这一过程。

人民币升值对中国出口是一个很大的打击，但也要看到它带来的好处。我觉得人民币升值最大的好处在于部分平复了美国的愤怒。暂且不讨论美国把对华贸易逆差归咎于人民币汇率是对是错。仅仅依靠美国的经济实力和全球影响力，我们还得看着他的眼睛行事。我们每年出口的40%是到美国，这是一个高度依赖中国的市场。如果死抱着人民币汇率不放，“对抗美国”，我相信中国最终会吃大亏。灵活的汇率政策是我们的目标。我们既不能盲目服从美国，也不能狂妄自大，跟他“玩真的”。毕竟我们的力量还不够。对美国责难的灵活应对，是为中国的现代化赢得更多时间。还有一个好处就是有利于中国的经济结构调整。表面上看，中国的巨额顺差是完美的，但背后仍然潜伏着危机。一般贸易顺差显示的是一个国家出口的强弱以及商品优势和经济实力。但是巨大的顺差表明这个国家过于依赖国外市场。比如2006年我们的外贸出口额是9691亿美元，占GDP总量的30%以上。巨大的过剩代表着相应的巨大产能。如果有一天中美对立，美国限制从中国进口商品，我们的产品卖给谁？以我们目前低迷的内需能消化这么多商品吗？这必然会导致一些外向型企业的破产和员工的失业。不还是中国的损失吗？现在人民币适当升值会缓解这方面的压力。

对各行业的影响

1.外汇负债将明显受益，主要包括航空、贸易等行业。由于这些行业的外汇负债(尤其是美元负债)较多，人民币升值会给这些行业带来汇兑损益，尤其是航空公司，往往拥有巨额美元负债，因此受益明显。

2.原材料或零部件进口型行业也将受益，主要包括造纸(纸浆进口)、钢铁(铁矿石进口)、汽车(部分重要零部件进口)、石化(原油进口)、化纤塑料(原材料进口)、航空(航空设备进口)、服装(高档面料进口)等行业。因为这些行业每年都需要进口相关的原材料和零部件，人民币升值会在一定程度上降低这些行业的成本。比如中国造纸行业纸浆成本占70%，38%的纸浆靠进口。因此，人民币升值将明显降低造纸行业的成本，从而明显提高造纸行业的盈利能力。

3.投资产品行业也会受到一定资金的追捧，主要包括具有土地价值的房地产、园区开发等行业，具有资源价值的煤炭、有色金属等行业。由于升值幅度不大，海外资金可能通过投资这些行业的公司所拥有的土地或房产获得升值收益，从而增加资金对这些投资品行业的吸引力，从而引发价格上涨。

4.传统出口导向型行业受到直接冲击，包括纺织服装、家用电器、机械等产品。由于人民币升值带来的成本上升，这些行业的利润率会降低，但我们认为只有2%的升值影响不大，这些行业的公司，尤其是龙头企业，通过成本压缩和适当的价格转移，抗风险能力会很强。

5.国际定价的行业会受到一定影响，包括完全国际化定价的有色金属、石化、钢铁、电子元器件等部分国际化定价的行业。因为这些行业的产品价格受国际价格影响较大，在人民币定价的情况下，人民币升值会使其售价下降，从而导致利润下降。

6.被进口产品替代的行业也会受到一定程度的不利影响，包括汽车、工程机械、钢铁、家电等。这些行业的产品与进口产品竞争激烈，人民币升值会导致进口产品人民币报价下降，在一定程度上降低本地产品的竞争力，进一步影响这些行业的盈利能力。

7.外贸服务业可能间接受损。因为人民币升值可能会给我国的外贸尤其是出口带来一些不利影响，可能会给港口、机场、航运业带来一些不利影响，但由于升值也可能在一定程度上刺激进口增加，所以其影响相对较小。

人民币升值对各行业的影响是复杂的、多角度的，往往是负面和正面的结合。汇总分析，结合人民币升值2%情况下各行业重点公司盈利能力的变化分析，人民币升值对航空、造纸、园区开发、房地产、通信运营、通信设备等行业是利好，但除航空业外其他行业都不好，对钢铁、视听设备、石油开采、纺织服装、元器件等行业有一些负面影响。但从我们跟踪的重点公司的业绩变化来看，其他行业一般都是相对中性的情况。