债券违约的理论分析报告
关键词企业应收账款管理
一，应收账款对企业的影响
应收账款是企业在销售产品和提供服务时，应向买方、接受劳务的单位或个人收取的款项。广义的应收账款包括应收货款、应收票据和其他应收账款。对于企业来说，应收账款的存在是生产和销售的统一体。企业希望用它来促进销售，增加销售收入，增强竞争力，同时希望避免应收账款的存在带来的资金周转困难和坏账损失。因此，加强应收账款的管理并不意味着企业不能拥有应收账款，而是要将其控制在一定的合理范围内。
1，对生产经营产生积极影响
(1)扩大销售，提高企业市场占有率。企业要想在竞争激烈的市场经济环境中不断发展壮大，就必须不断扩大销售，增加产品或服务的市场份额，提高企业的利润水平。赊销是扩大销售最有效的手段之一，尤其是在经济不景气、市场不景气的情况下，赊销是抢占市场的主要手段。此外，企业在开发新产品、开拓新市场时，通过赊销也是提高市场份额的一种手段。
(2)减少库存积压。企业的存货数量与企业的相关费用密切相关。一般来说，过多的库存积压会在很大程度上导致仓储费、保险费等费用的相应增加。因此，当库存过多时，企业一般会利用更有利的条件赊销，将库存转为应收账款。这不仅可以提高企业的偿债水平，增加资产的流动性，还可以减少费用和损失。
2、对生产经营的负面影响。
(1)增加了坏账的概率。一些企业在赊销过程中，缺乏有效的风险管理，内部控制不完善，对客户信用了解不够，容易导致应收账款无法收回，直接成为坏账。
(2)对企业的经营周期有影响。商业周期是从购买商品到销售商品直到收回货款的期间。不合理应收账款的存在，延长了企业的经营周期，影响了企业的资金循环，使大量的营运资金沉淀在非生产环节，造成企业资金短缺，将严重影响工资发放和商品采购，破坏企业的正常生产经营。
(3)夸大企业经营成果。在权责发生制要求下，货款尚未退回的销售收入仍需确认，这必然导致没有现金流入的账上利润增加，无形中夸大了营业利润，最终导致销售税的缴纳和所得税的本年预收。
(4)降低企业资金使用效率。赊销并没有真正增加企业的现金流入，反而使企业不得不用有限的营运资金支付各种税费，加速了企业的现金流出，造成资金更加紧张，资金周转不畅，影响了企业的正常生产经营。
二，企业应收账款管理存在的问题及原因分析
1，存在的问题
(1)企业应收账款逐年增加，账期较长。据中国统计网数据显示，2005年至2007年，企业应收账款占营运资金的比例逐年上升。从违约时间来看，一年以上的应收账款已经超过60%，很多已经死在休眠账户，无法收回。
(2)催收差，坏账率高。企业盲目赊销，只注重扩大销售，而忽视回款。企业拖欠对方货款现象严重，导致正常的营运资金被大量应收账款挤压。由于缺乏强有力的催收措施，企业坏账率大幅上升。这时，为了维持企业的正常经营活动，我们不得不求助于银行贷款，而应收账款又无法收回，因此无法及时偿还贷款，甚至银行资金已经逐渐转化为应收账款。这种不良的资金循环导致银行资金大量沉淀，最终企业无法生存。
(3)应收账款中的坏账和坏账没有及时确认，给企业造成资产虚增的假象。由于部分企业忽视应收账款的管理，特别是部分企业将应收账款作为调节利润的手段，主观故意未能及时确认休眠账户中已经呆滞的应收账款，已无法收回的应收账款长期留在账户中，不计提坏账准备，造成企业资产虚增。
(4)部分企业的管理者和经营者缺乏财务管理的意识和理念。有的企业管理者和经营者注重生产经营，却没有认识到搞好财务管理的重要性；企业管理不是以财务管理为中心，财务管理是以资金管理为中心。资金的管理和使用只注重如何借钱和花钱，没有对现有资源和资金进行有效的配置和调度，造成大量应收账款，没有从加强管理的角度积极清理应收账款，造成大量资金长期滞留在外，影响企业正常的生产经营活动和资金的有效使用。
2.原因分析
(1)企业自身原因。主要有以下几点。第一，产品缺乏足够的竞争优势。产品积压迫使企业在销售过程中做出让步，如延长产品试用期、减缓付款时间等，增加了应收账款数量，减缓了付款速度，加剧了应收账款质量，进一步加重了企业负担。二是企业信用管理意识薄弱。企业对客户的信用信息了解不够，重视不够，特别是在当前买方市场条件下，饥不择食，对产品销售不签订合同或分期还款协议，导致企业坏账增加。三是企业应收账款风险防范不到位。许多企业在加强全过程管理的同时，没有充分有效地利用应收账款。债权发生时，仅限于简单管理，而未能利用应收账款转移风险，解决应收账款无法收回时的资金短缺问题。
(2)企业外部原因。主要有以下几个原因。社会信用体系尚未建立。良好的社会信用是建立规范的社会主义市场经济秩序的保证，是社会主义市场经济健康发展的前提和保障。我国缺乏有效的社会信用监管机制，对违反信用的商家监管力度不够。法院对生效判决的执行力度不够，加上地方保护主义的干扰，导致法律白条屡见不鲜，产生了违约企业欠债有理有利可图的思想，也助长了一些企业欺诈行为的出现，破坏了市场经济环境。恶意拖欠货款的观念在一定时期形成了风气，成为一种时尚，严重破坏了社会的信用环境。
三、关于加强企业应收账款管理的建议
1.企业应制定合理的信贷政策，包括宽松适度的信贷标准、规范合理的信贷条件和科学审慎的信贷额度。
信用标准是企业同意向客户提供商业信用时必须满足的最低条件。一般用坏账损失率来表示。企业的信用标准越高，坏账的可能性越小。但过高的信用标准不利于企业扩大销售；相反，如果企业的信用标准过低，有助于企业扩大销售，但会相应增加坏账和应收账款的机会成本和管理成本。因此，企业需要制定一个适合自身情况的信用标准。企业在制定信用标准时应重点考虑以下三个因素。第一，在同行业竞争对手的情况下，如果竞争对手强大，企业要考虑是否可以采用较低的信用标准来增强对客户的吸引力；相反，我们可以考虑制定严格的信用标准。二是企业承担违约风险的能力。当企业承担违约风险的能力较强时，可以考虑采用较低的信用标准来提高产品的竞争力。另一方面，如果企业承担违约风险的能力较弱，则应制定严格的信贷标准，防范坏账的发生。第三，客户的信用水平，企业应在广泛调查客户信用状况的基础上做出分析判断，决定是否向客户提供商业信用。
信用条件是决定是否给予或拒绝给予客户信用的基础。企业一旦决定给予客户信用优惠，就需要考虑具体的使用条件。企业收到客户的赊销订单时，应明确提出付款时间及其他相关要求，包括对赊销期限、现金折扣和折扣期限的约定。一般来说，延长信用期可以在一定程度上扩大销量，从而提高销售毛利。但如果信用期延长不当，收入有时会被增加的费用抵消，甚至利润减少，给企业带来不利后果。因此，企业应参考行业惯例，在不断提高企业核心竞争力和经济效益的基础上，制定合适的信用期限。贴现期限的确定主要看贴现的损失是否小于同期银行贷款的利息，企业是否提供现金贴现以及提供多大程度的现金贴现主要看提供现金贴现后的收益是否大于现金贴现的成本。信用额度是企业根据客户的偿付能力给予客户的最高信用销售限额。当市场信息和客户信用状况发生变化时，企业应做出必要的调整，以满足企业利益的需要。
2.加强应收账款风险防范，提高企业风险管理水平。
(1)提高产品的市场竞争力。从源头控制，发挥企业自身优势，不断开发新产品，开拓新市场，与其他同类企业拉开产品水平，增强市场竞争力，使自己的产品成为畅销品，变被动为主动，使企业有目的地选择订单，即选择客户，从而减少对应收账款的资金占用，从根本上减少赊销，最大限度地减少应收账款带来的麻烦。
(2)建立应收账款的监控系统和预警机制。应收账款监控体系应包括赊销的发生、账款的催收、逾期风险的预警等环节。财务部对应收账款进行分析管理，计提坏账准备，计入当期费用。信贷部和销售部开展应收账款跟踪管理服务。信贷部和销售部在工作中应相互配合，在跟踪服务中分清各自的责任，达到相互监督、相互促进的目的，提高应收账款的回收率，促进企业的销售。
(3)发挥内部审计的监督作用。不断完善监控体系和内部控制体系；检查内部控制制度执行情况，检查是否存在应收账款异常、重大失误、失职、内部舞弊、故意不收回应收账款等情况。，确保应收账款的回收。
(4)企业可以通过将应收账款转换为应收票据来降低风险。由于应收票据具有很强的追索权，到期前可以背书、转让或贴现，可以在一定程度上降低风险损失。因此，当客户未能偿还到期货款时，企业可以要求客户出具承兑汇票以冲减其应收账款。
3.建立和完善社会信用体系，为企业经营提供良好的外部环境。
先进的大型信息数据库可以记录企业和个人之间的大量资金交易和商品交易信息，并可以为客户提供查询。一旦有不良信用记录，将在工商登记、银行贷款、消费贷款、个人信用卡服务、人才招聘等方面受到限制。相反，信用等级高的企业将优先发行股票和公司债券或为其提供高额贷款。在西方国家，当一个单位或一个人不守信用，就会立刻出现在“黑名单”上，那么整个社会都会对他格外尊重，不会再有人和他有业务往来，其损失不可估量。当前要狠抓行业监管，加快建立社会信用监管体系，发现故意违约，提高失信人成本。
参考
李青竹。加强企业应收账款的日常管理[J].商业会计，2005(7)。
[2]袁·:当前企业应收账款管理的现状及对策[J].会计之友，2005(5)。
[3]顾瑛，马晓强:中小企业创业管理[J].中国社会科学出版社，2006(10)。
[4]赵改玲:关于加强中小企业金融信用管理的探讨[J].经济问题，2005(8)。