如何有效地为公司融资？

从发展的角度看，资金对每个企业来说都是一种稀缺资源，企业的生产经营、资本运作和长远发展无时无刻不离不开资金。因此，如何有效地进行融资成为企业财务管理部门一项极其重要的基础活动。虽然企业融资的基本目的是维持和发展自身的生产和资本经营，但每一项具体的融资活动通常都是由特定的动机所驱动的。比如，企业为了正常生产经营的资金周转和临时需要而需要融资；企业筹集资金用于购置设备、扩大规模、引进新技术和开发新产品；企业对外投资和兼并融资；企业融资是为了偿还债务和调整资本结构等。无论是什么动机推动着企业的筹资活动，企业的财务人员都必须认真分析和评价影响筹资的各种因素，努力在其力所能及的范围内使筹资活动取得最高的效率和最佳的综合经济效益。我们知道，企业的融资活动来源于投资需求。当然，这里所说的投资包括流动资产投资、固定资产投资和资本市场的间接投资。是否进行融资活动，主要是通过比较投资收益和资金成本来决定的。比如投资项目未来的年平均收益率(或年平均利润率)是多少？融资活动占用资金的成本(或资金成本率)是多少？这是企业管理决策层最关心的。因此，企业财务人员在进行筹资活动之前，必须对未来的投资收益进行较为可靠的预测，只有当投资收益远大于资金成本时，才能确定筹资活动是合理的、有意义的。当投资方向确定后，接下来要做的就是估算投资数量，因为投资数量决定了融资数量。如何估算投资额，虽然有各种计算方法，但不是本文的目的。作为企业财务人员，无论通过什么渠道和方式筹集资金，都必须事先仔细估算所需资金的数额。只有这样，融资量和投资额才能相互平衡，避免融资不足影响企业投资效果或融资过度降低资金效率。资金需求一旦确定，企业在考虑外部融资之前，应充分利用内部资金来源。所谓企业内部资金来源，无非是通过折旧形成的现金来源和通过留存利润增加的资金来源。这部分资金是企业内部“自然”形成的。虽然被占用，也会发生资金的使用成本(其实是非现金)，但不应该支付融资费用。外部融资是指内部融资不能满足企业需求时，通过外部整合形成的资金来源，包括银行贷款、发行债券、融资租赁、商业信用等债务融资形式，以及吸收直接投资、发行股票等股权融资形式。占用外部整合的资金，不仅会产生使用成本，还会付出融资成本。所以利用外部融资的成本比较高。企业真正的融资活动是从外部整合资金，真正的融资数量是从外部整合的资金总量。由于企业融资的渠道和方式多种多样，不同的融资渠道和方式的难度、资金成本和财务风险也各不相同。既然要从外部整合资金，企业就必须考虑融资后保持良好合理的财务结构和资本结构，使财务风险保持在安全水平，降低综合资金成本。在此总体融资策略下，设计了若干融资方案，并对这些方案的财务优劣进行了排序，以便在具体融资实践中实施动态优化。当然，整体的融资策略必须与具体的融资实践相结合。例如，根据一般金融理论，股权融资的成本高于债务融资的成本。因此，发达国家的企业总是注重债务融资，以在金融风险允许的波动范围内降低综合资本成本。在中国资本市场，直到现在以及未来一段时间，情况都是不同的。因为中国大多数企业的效率普遍不高，投资者对回报的预期普遍较低。而且国内外金融界的实证研究也没有证明我国企业股权基金的融资成本高于债权基金。其实只要注意到我国大多数企业普遍效率低，资产负债率高，财务风险和压力大，企业在境外融资就应该知道怎么做。股权融资的方式主要包括吸收直接投资和发行股票。对于采取吸收直接投资融资方式的企业，应要求股权投资者尽可能全额直接注入现金，避免以实物的价格直接投资，以达到充分利用资金的目的。对于采用发行股票融资方式的企业来说，由于中国股市新股发行的暴利效应，新股需求一直供不应求。因此，通过发行股票筹集资金的企业是没有风险的。而且国内的上市公司每年给股东的分红回报大多很少，可想而知企业使用股权基金的成本肯定不高。去年，中国股票市场出现了一种新的股权融资方式，即发行新股。由于管理层以上市公司投资的项目及其发展方向为主要依据制定的宽松的新股发行条件，许多上市以来经营业绩一般、财务状况不佳、长期缺乏配股资格、资金短缺的企业获得了采用股权融资的绝佳机会。他们提出符合国家提倡、鼓励和培育的产业方向的投资项目，并在此基础上作为新创业的开端，获得新股发行资格，股权融资计划得以实现。因此，根据我国融资的具体情况，只要企业自身经营业绩、财务状况、市场声誉和行业发展前景允许，外部环境较为有利，就应尽可能采用股权融资方式。企业在资金使用上不仅会有很大的自由度，还能有效规避财务风险，使资本结构更加稳定，有利于提升企业竞争力。同时付出的资金成本也不一定高，那么对于企业来说为什么不做呢？当然，采用股权资本的融资方式相对更困难，不仅需要大量的工作，而且需要较长的时间和过程来获得资金。但对于有好的投资项目，需要资金的企业，股权融资尤其是股票融资一定不能放弃。虽然在股权融资中对企业极为有利，但采用这种方式难度较大，包括申报、审批、执行，需要耗费大量的时间、财力和人力。因此，只要企业总资产收益率高于负债利率，产品销售顺畅，财务结构和资本结构合理，企业就应该采用债务融资。这样，企业既能在安全的财务风险范围内充分享受负债经营带来的财务杠杆收益，又能保证所有者权益的快速增长。值得注意的是，任何企业使用债务融资的次数和时间都会有限制。也就是说，债权人只有在对申请债务融资的企业的资产、经营和财务状况进行充分评估后，才会决定是否融资、融资的金额和期限。此时，我们应该清楚地看到，企业能否从借贷市场获得融资，其自身条件(包括生产经营、商业信誉和偿债能力等。)极其重要，借贷市场的债权人不可能是慈善家。为了有效地从贷款市场获得融资，企业自身素质的培养和对外形象的塑造不可小觑。一旦企业具备了债务融资的条件，就应该进入借贷市场进行有效的债务融资。此时财务管理部门的重点是如何选择融资方式，以较低的资金成本和尽可能低的财务风险实现融资目标。一般来说，对于短期经营产生的流动资金贷款需求，企业应尽量采用赊购等商业信用方式，减少短期资金的借入额。对于必须从外部借入的短期资金，企业应在审慎的现金预算基础上制定偿债计划，然后以相对优惠的利率获得短期融资(如授信额度、循环授信协议等。)，且不得贸然进行短期融资，在债务到期无法偿还的情况下，通过高成本、高风险的长期融资来支付短期债务。这样，必然导致企业财务状况恶化，财务风险增加。对于生产和资本运营产生的长期资金借贷需求，企业必须充分利用内部资金来源，以资金成本较低、财务风险最低为融资目标，在具体情况下对待。例如，当企业需要投资购置设备和扩大生产规模时，管理层首先要考虑所购置设备的更新换代周期的长短。