刘志海钻进了另一个壳|进了深度。

乐居财经林振兴原籍南昌。

在生意场上，没有永远的朋友。壳牌从“反壳联盟”中抽出一个盟友——中环地产，就是最真实的写照。

左晖觊觎中原地产的起步规模，刘志海则希望和更高层次的玩家在一起。就这样，在“利益”的牵线搭桥下，双方水乳交融，走到了一起。

刘志海与其说是老左的粉丝，不如说是“长道主义”的忠实信徒。在微信朋友圈，他会鼓吹和转发关于长期主义的言论和文章。

在他看来，贝壳的选择与“壳”无关，“因为它背后的价值观，代表了一个方向，一种潮流。”

原本低调、很少接受采访的刘志海似乎收获了更多自信，出场次数也更加频繁。

10月3日，165438，入湾一年零四个月后，中环地产在宁召开500人战略发布会，盛况空前，但无论是左晖还是彭永东都没有出现在平台上。

现场，刘志海推出了“百城万店”的规模计划，并画了一个大饼:未来五年，将实现全国100个城市的万店覆盖。但目前中环地产仅覆盖全国30个城市，门店3000多家，经纪人2万多人，与目标相差甚远。

作为科控股(Ke Holdings Inc .)合作的新经纪品牌，中央地产目前最重要的KPI就是打好三四线城市的“下沉战”，游说当地中介企业加入贝壳。但别忘了，左晖旗下的另一个连锁品牌德佑也集中在二三线城市。

蜀国在中部做“江湖野军”的时候，碰到了自己的“正规军”德佑，一场苦战才刚刚开始。

“卖”贝壳

中环地产对科控股(Ke Holdings Inc .)的承诺一波三折。刘志海想牵手的对象是我爱我家。

2018 12我爱我家一纸公告，拟向荣睿投资、刘志斌、刘志海等中部地产19名股东发行股份，并支付现金购买其持有的中部地产100%股权。在刘志海看来，中环地产和我爱我家之间其实存在股权置换。

但是我爱我家收购中央地产，却一直没有下文，一直止步于资产的审计和评估。更戏剧性的是，双方刚好在2019的520期间分手。

在此期间，深交所在给我爱我家的问询函中指出，中环地产在2016至2017期间共受到6次行政处罚，罚款200元至3万元不等。同时，中央地产还有两家子公司未通过房地产经纪备案，存在被相关主管部门处罚或限制业务的风险。

亲近我和爱我家的人分析，M&A失败的原因在于对账和审计过程中，实际情况与当初的预期相差较大，中环内部管理问题和规范不够；另外，在业绩对赌的过程中，部分条款没有谈妥，中环不可能对利润对赌进行评估。

交易搁浅后，中环地产老板刘志海还是想依托大平台。他告诫自己，“要打造百年券商品牌，需要和更高水平的玩家在一起。”

分手不到两个月，剧情发生了令人震惊的转折。中环地产不仅与我和我的家人绝交，最终还叛逃到“地产联盟”，加入了科控股公司..

去年7月，双方的绯闻传出沸沸扬扬。当时中环地产股东发生变化，13投资人和机构同时退出。新增天津云居房地产经纪有限公司、智慧联动(香港)有限公司两家法人股东公司，分别持股33.5438+0%、28.4956%。

仅从股权关系上，看不出天金云居和瑞联企业与和科控股公司之间的直接关系..但可以肯定的是，刘志海把大股东的宝座让给了第三方，他和哥哥刘志斌的持股比例分别降至18.13%和18.71%。

与此同时，中环也经历了一轮人事变动。

据查，刘志斌卸任董事长，刘化玉、谢莉莉、刘鹏任董事，陈彬任监事会主席，金建辉、张东举任监事。在新的管理团队中，刘志海为董事长兼经理，谭永旭和张瑜为董事，刘旭为监事。

普通和普通的区别

紧接着，2065438年8月19日，中环地产与科控股(Ke Holdings Inc .)达成战略合作，举行了声势浩大的新闻发布会。虽然没有亲自出席，但他派了科控股有限公司首席执行官、和副总裁左东华到站台。

会上，刘志海表示，“中环地产选择保持独立发展。目前主要是做好自己的事情。通过Ke Holdings Inc .提供的支持，中环地产期望实现百城万店的目标，但不排除未来被其他公司收购的可能。”

此话颇耐人寻味。换句话说，中环似乎是用贝壳做跳板。只要能达到目标，谁是金爹都无所谓。

一方面，中环地产与科控股公司进入恩爱蜜月期；另一方面，“前女友”我爱我家，我不甘示弱。

我爱我家董事长谢勇在2019年中秋致辞中喊出，“8月，南昌180家门店脱离贝壳平台，加盟南昌艾嘉，使我们在南昌的线下门店达到545家，位居南昌市场第一。”

据乐居财经了解，除了南昌，原中环在武汉、郑州、重庆、昆明等地的高管也愤然辞职，纷纷创业。店主翻牌，转向“无壳制”。

业内人士分析，第一，目前德佑重点发展二三线城市，这必然导致与中环的竞争，甚至将中环下推到四线城市；其次，在管理文化上，老链比较强势，其控制的公司核心高管会被自己人取代，中环的老员工自然会觉得不适应；第三，壳上市后，中环的规模对其没有那么大的吸引力。

另外，中环是一种强势的管理模式，有特定的制度和管理逻辑。所谓赋能贝壳，就是加入它的管理闭环，这就需要它的制度，交易背景，管理方法。很大程度上，中环要放弃很多现有的东西，管理层过渡的成本也很高。"

加壳后中环的楼盘真的好吗？这个答案只有刘志斌最清楚。

他也反思了自己入壳后面临的挑战:对于总部来说，从中枢系统转变到壳系统，了解权限，熟悉系统，需要大量的时间；对于门店来说，并网之后，房规、行为准则等等变得更加细化，很多人都不适应。

“入湾”发布会两个月后，2019 10 21，中环地产股东再次变更。刘志海(18.13%)、刘志斌(18.71%)、刘鹏(0.39%)、秦帅辉(0.32%)、马天佑(0.28%)、陈彬(0.65438)。新增石壁有限、朱梅有限、明科有限，分别持股18.71%、1.09%、18.13%。

当然，这一轮股权变更仍未结束。

2019最后一天，天津云居、瑞联企业同时退出中环地产，新增邦都发展(香港)有限公司(壳牌发展(香港)有限公司，简称“壳牌发展香港”)，认缴出资5670万元。

截至目前，壳牌发展香港、世比有限、明科有限、朱梅有限分别持有中环地产62.07%、18.71%、18.13%、1.09%的股权。此后，中环地产从中外合资企业转型为外资合资企业。

更巧的是，壳牌发展香港目前持有中环地产的股份，正好等于去年7月“神秘股东”天津云居(33.57%)和瑞联企业(28.50%)的股份之和。

可以看到，壳牌发展香港成立于2065438+2008年7月，只投资了中环地产和皮卡壳牌(天津)科技有限公司两家公司..值得注意的是，壳发展香港并未出现在科控股公司上市后的股权结构中。

换句话说，壳牌虽然拥有中央地产，但并没有被放入自己的上市体系，而另一个品牌德佑地产代理，却被老左放了进去。

中环地产终于没能搭上壳IPO的顺风车。13年8月的晚上，当老左带着一帮高官敲响壳上市的钟声时，刘志海的心里可能百感交集。

知情人士告诉乐居财经，“左晖要的是规模，并没有和中环打业绩赌。如果中环挤满了壳并表，可能会对壳的整体财务表现产生不利影响。”

刘志海的进退

总部位于江西南昌的中央地产，是国内最早的券商品牌之一，虽然处于一隅。

19年前，刘志海、刘志斌两兄弟创立中央地产，在南昌开了第一家中央地产门店，成为房地产市场第一批吃螃蟹的人。

2008年，一场全球性的金融危机让负责店铺租金和员工成本的刘志海不堪重负，开始将店铺数量从一个积累了7年的中型经纪公司缩减到21。

硬币有两面。也正是金融危机的爆发，让刘志海意识到了行业一直坚持的重直销模式的弊端。“只有让门店作为独立经济体自负盈亏，才能充分释放门店的积极性。”

次年，中环地产推出“平台聚合模式”，在房地产经纪服务赛道首创加盟制和直营模式，首创房地产经纪“中国式加盟”。在新模式的带动下，中环门店数量在短短一年内从21跃升至近100，成为南昌市场第一。

2012起，中环地产走出南昌，开始在省内扩张；2013年，刘志海表示，“我们的交易性能可以做到21分钟一套交易，在南昌被称为‘中枢速度’。2010之前，中环只有21家店，如今已经发展到210家店，三年内实现。2014中央地产启动国家战略。

2016年4月25日，刘志海迎来了人生的重头戏，中环地产挂牌新三板，成为首家登陆资本市场的房地产经纪品牌。目前其股票停牌。

虽然中央地产的规模在逐年增加，但净利润却止步不前。资料显示，2016、2017、2018上半年，中央地产营收分别为65438+4900万元、2.29亿元、2.54亿元，净利润分别为31.87万元、4772.67万元。

近年来，作为“中国式加盟”的代表，中环地产在房产中介中的地位一直在下滑。

知情人士指出，一方面由于内部公司治理，刘志海和刘志斌是唯一的兄弟，管理层持股较少；另一方面是因为对重大战略的误判，尽管有强加盟的先天优势，但并没有在B端打造核心竞争力，也没有对科技体系进行迭代优化。

据乐居财经了解，乌鲁木齐中环两年新房佣金无法结算，门店亏损严重。

有内部员工甚至质疑刘志海，“为什么中央乌鲁木齐分公司从过去的200多家店下降到现在的不到20家？说的比做的多，承诺的太多，没有兑现，没有支付新房的佣金，没有退还加盟押金。我手里有一对钱，你能怎么办？”

截至目前，中环地产涉及的裁判文书共91份，案件总金额681万元，其中“房屋买卖合同纠纷”占比最高，达51份。