中国创业板现状及未来发展趋势毕业论文怎么写？

创业板发展趋势2009年3月31日以来,《首次公开发行创业板上市管理暂行办法》、《创业板上市规则》、《创业板投资者适当性管理暂行规定》、《创业板公司招股说明书》和《首次公开发行创业板上市申请文件》等一系列与创业板相关的规定，确立了我国创业板的基本制度框架，增添了新的投融资关系。所有这些变化都会集中在以下几个方面:(1)创业板赋予了市场细分、创新要素和成长门槛，它具有“珍贵”的性质。中国创业板服务于成长型初创企业，重点支持具有自主创新能力的企业上市。目前，149家创业板申请企业中，电子信息产业、生物医药、新材料和现代服务业分别占37%、10%、12%和9%，合计占68%；主要集中在电子信息、新材料、生物医药、现代服务、新能源、文教传媒、现代农业等新兴产业。，制造业只占15%。相比较而言，297家中小型企业中，制造业企业有226家，占比76%。创业板上市公司主要是技术密集型创新型企业，其核心竞争力在于将生产要素的新组合引入生产体系，集中力量开拓新的市场，如分众传媒的新媒体产业。新型组织，如“如家”连锁经济型酒店；新源，如“51job”人力资源中介服务；一种新技术，如“百度”搜索引擎；一个新产品，比如“盛大网络”的网络游戏；一种新的方式，比如“新东方”英语培训；往往表现为一个或几个创新要素，不需要传统制造企业的资本密集型，规模可以是中小型。俗话说“山不高，仙不出名。”根据wind的统计，截至2009年6月65438+10月65438+6月，沪市a股平均股本为2544049300元；已完成发行的28家创业板上市公司平均股本为156563500元，仅为上交所a股平均股本的6.15%。同时，创业板上市规则规定，创业板具有较高的成长门槛，要求发行人最近两年连续盈利，最近两年累计净利润不低于1000万元，且持续增长；或者最近一年盈利，且净利润不低于500万元，最近一年营业收入不低于5000万元，最近两年营业收入增长率不低于30%。由于边际效用递减规律，成长型企业的生产要素边际收益处于比成熟型企业更高的水平，成长型企业的市场单价高于成熟型企业。2007年和2008年，沪市a股平均净资产收益率分别为8.58%和2.36%。2007年和2008年，创业板28家上市公司的平均净资产收益率分别为37.7%和31.46%，分别是沪市a股的4.39倍和13.33倍。这说明创业板主要由价格较高的中小盘股票组成，股票规模小但价值高，表现出“珍贵”的性质。从海外成功的创业板来看，创业板的平均市盈率普遍高于主板市场，美国纳斯达克的市盈率也远高于纽交所。金融危机前，美国纳斯达克的平均市盈率约为34倍，保持着主板两倍左右的溢价。从国内的实践来看，2009年6月65438+10月65438+6月沪市a股平均市盈率为25.85；中小板平均市盈率40.3，高于主板市场55.90%。创业板28家上市公司平均市盈率为55.7，最高为鼎汉科技82.2，最低为上海佳豪40，比主板高115.47%，比中小板高38.21%。(2)创业板享有初创企业红利、改革开放红利和发展中国家最大红利，具有“成长型”的性质。从企业发展来看，28家创业板上市公司中，2006-2008年营业收入平均复合增长率为55.32%，最高为97.30%，营业利润平均复合增长率为89.84%，最高为337.54%。创业板上市公司通过外部融资筹集资本，实现扩大再生产。在纳斯达克上市的百度的搜索服务模式获得认可后，其2005年至2008年的年税前利润增长率分别为300%、529.17%、108.28%和66.61%。从体制和机制上看，设立创业板是党中央、国务院一以贯之的重大战略决策。从中央关于完善社会主义市场经济体制若干问题的决定、中小企业促进法、国家第九条、非公有制经济第三十六条，到《国家中长期科学和技术发展规划纲要》、《创业投资企业管理暂行办法》，都要求积极推进创业板市场建设。从市场需求来看，中国是最大的发展中国家，投融资需求巨大，增长迅速。2008年，全社会固定资产投资1，722，965，438+0亿元，比上年增长25.5%；各项存款余额478444亿元，比上年增长19.3%；各项贷款余额320049亿元，比上年增长17.9%；全年上市公司通过境内市场共融资3396亿元；全年企业发行债券20520亿元，比上年增长20.12%。以上三个因素共同作用，中国创业板市场超越主板市场只是时间问题。这在国外并不少见。纳斯达克1994交易额超过纽约证券交易所，纳斯达克10.7万亿美元1999年交易额首次超过纽约证券交易所8.9万亿美元，成为全球最大的证券市场。同时，赶超纳斯达克也不是梦。据相关统计，我国有970万家中小企业，即使只有10%的企业相对规范，也有近1万家；即使只有1%的企业上市，也有10000家，超过纳斯达克历史上的5556家。(3)创业板承载着企业转型、技术革命和产业升级，发展出“退市”的个性。有研究发现，创新型企业有惊险一跳。创新型企业如果能够跨越市场壁垒，就会形成市场力量，在短时间内迅速占领市场，获得超额利润，像微软、百度、苹果一样突飞猛进。否则可能会从高速增长期迅速进入快速下滑期，甚至像国内很多VCD企业一样面临灭绝。创新型企业不仅要把好市场关，还要准确判断技术的发展趋势。当今世界正处于科技创新突破和新科技革命的前夜。在物质能量的调控与转化、量子信息的调控与传递、生命基因遗传变异的进化与人工合成、大脑与认知、地球系统的演化等科学领域，以及在能源、资源、信息、先进材料、现代农业、人口健康等战略领域。一些重大科学问题和关键技术取得革命性突破的先兆已经出现。如果不能及时应对，初创企业也可能会突然衰退。比如a股某电影公司，由于数码摄影技术的出现，颠覆了传统的摄影技术，市场容量大大降低。2008年营业收入下降65，438+06.04%，净利润下降93.03%。创新型企业也要解决产业升级。中小企业往往集中在某个细分行业，受制于消费者偏好、市场竞争和产业政策。理论上，他们有最大的增长潜力，总是面临产业升级。从历史上看，世界经济经历了三次大的产业升级，先是从农业到工业，再从重化工业到轻工业，再从工业到服务业。比如网络这个概念流行的时候，网络企业很多，网络泡沫破灭，大量网络公司倒闭。以上说明，成长型企业在成长过程中不成熟，就会在成长过程中死亡，有一个“生命周期”。根据对美国442个风险投资项目的调查，其中26%的项目以亏损取消的形式退出，亏损率为37%。因此，创业板企业最终将面临转让或退市。创业板股票上市规则对在创业板上市的公司实行强制退市制度。从退市标准来看，除了主板规定的退市标准外，创业板新增的退市标准还包括上市公司财报被否、净资产为负。连续65，438+0.20个交易日累计成交量小于65，438+0万股。一旦触发上述任何一个退市标准，都将面临退市的命运。从退市角度看，创业板公司退市后不再需要像主板一样进入代办股份转让系统；只有符合条件的，才能委托主办券商向中国证券业协会申请在代办股份转让系统进行报价转让，这样才有可能直接退市。从退市速度来看，创业板启动快速退市程序，缩短退市时间，长时间停牌。这说明中国创业板具有“退市”的个性。