关于“汇率”的论文(3000字)

摘要:中国加入世贸组织六年多来，对外贸易发展迅速，越来越多的企业进入国际市场。自2005年7月开始汇改以来，人民币汇率一路走高，已经进入“6”时代，出口企业将面临更大的汇率风险。本文从三个层面分析了出口企业面临的汇率风险，并就如何利用金融衍生工具提出了出口企业面对汇率风险应采取的措施。

[关键词]人民币升值出口企业汇率风险金融衍生品

一.导言

中国入世后，贸易大国地位不断提高。2008年7月4日，人民币对美元汇率中间价为6.8529，一举创出第51个新高。至此，人民币对美元汇率中间价较2007年底升值近6.2%。目前，中国出口企业也在积极应对汇率风险。中国人民银行货币政策司的一项调查显示，中国企业的汇率对冲手段比汇改前更加多样化，对汇率波动的适应能力也有所增强。

二、出口企业的汇率风险

汇率风险是指经济实体和个人以外币计价的资产或负债的价值因汇率波动而发生变化的可能性。汇率风险包括:交易风险、转换风险和经济风险。

1.交易风险是指在以外币计价和收款的交易中，经济主体因外汇汇率变动而遭受损失的可能性。交易风险主要发生在:(1)货物和服务进出口中的风险。(2)资金投入和产出的风险。(三)外汇银行持有外汇头寸的风险。

2.折算风险又称会计风险，是指经济主体在资产负债表的会计处理中，将记账本位币折算为记账本位币时，因汇率变动而导致账面损失的可能性。这里的记账本位币是指在经济实体和经营活动中流通的各种货币，记账本位币是指在编制综合财务报表时使用的报告货币，通常是本国货币。

3.经济风险又称经营风险，是指由于意外的汇率变动影响企业的产销数量、价格和成本，导致企业未来一定时期的收入或现金流量减少而产生的一种潜在损失。

三、人民币升值条件下的汇率风险分析

当本币升值时，出口导向型、高外币资产的行业和依靠价格策略竞争的行业面临很大的汇率风险。汇率风险正在成为企业的“新成本”。

人民币升值对进口比重高、外债规模大的行业是长期利好，但对出口导向型、外币资产高的行业影响更大。丝绸、纺织服装、农产品加工等行业，附加值低，利润薄，最容易受到人民币升值的影响。数据显示，人民币每升值1%，纺织行业销售利润率下降2% ~ 6%。

人民币升值对那些主要靠价格策略竞争的企业影响很大，比如家电行业，但对家电各个细分行业的影响不同，从轻到重，空调、照明、手机、彩色电子行业；资料显示，家电企业在签订出口订单时普遍采用封闭合同的形式，短期内对各公司出口盈利能力有明显的负面影响；从长期来看，一方面，家电出口商与国际家电巨头、经销商的议价能力有限，使得每次升值后出口价格的涨幅达不到人民币的涨幅；另一方面，调价行动总是在人民币升值之后；因此，出口利润水平将长期受到抑制；此外，人民币升值将进一步恶化以出口为主要市场的中小家电企业的生存环境。

四、出口企业应对汇率风险的措施

企业规避汇率风险的关键是选择合理的套期保值工具和产品。其中包括通过协议与交易对手直接锁定汇率风险，或者利用远期结售汇、人民币掉期业务等银行衍生对冲工具，利用贸易融资、衍生交易、定期存款等产品。

1.争取非美元报价，缩短报价有效期，锁定交易风险。国外进口商一般以美元结算，在人民币对美元升值的预期环境下，他们更愿意以美元支付。但要让客户理解我们的难处，用欧元或日元报价，这样才能实现更多客户接受非美元报价。将之前正常情况下每月1 ~ 3个月的价格缩短为10天到15天，到期时再根据实际汇率调整价格。此外，在签订出口合同时，应在外贸合同中增加相关条款，规定汇率变动超出一定范围的，应事先约定汇率变动造成损失的比例，由双方共同承担损失风险。

2.远期结售汇锁定会计风险。鉴于人民币快速升值，可以利用汇率方面的金融工具来管理风险。具体方法包括远期外汇交易、货币期权、汇率期货等金融工具的固定成本或收益，规避汇率风险。企业采取远期结售汇的方式，对于未来将要发生的外汇收支，企业可以提前敲定汇率。办理结售汇业务不需要支付任何手续费，只需要申请人提供交易金额3%的保证金。只要结算价高于升值预期，就可以成功规避人民币升值风险。