隆兴北伐的过程
五月，李显忠成功攻克灵璧，邵洪元却久久不能攻下洪宪。李显忠派灵璧投降，洪宪守将放弃抵抗。邵洪元则以洪宪的战功为耻，对李显忠怀恨在心。李显忠建议攻打宿州(今安徽宿县)，但邵洪元坚持不动。李显忠只身前来攻克苏州，城破，邵洪元部上阵。
苏州的攻克极大地鼓舞了孝宗，但前线两将军的矛盾却有激化的趋势。孝宗提拔李显忠为淮南、JD.COM、河北的招抚使，邵洪元为副使。然而，他却羞于在李手下生活，并告诉张浚，他拒绝接受的约束。而张军对邵洪元的要求让步了。此后，李显忠与邵洪元就苏州府库的赏赐发生了争执。当时南宋的军队是吃饱饭吃的骄兵。一旦被激怒，人们的心立刻浮动起来。与此同时，晋江阁史烈之宁率领一万多先头部队进攻苏州，被李显忠击败。然而，金军的10万主力立即赶到，李显忠苦苦挣扎。邵洪元不仅按兵不动，还讽刺说:“这大热天摇个扇子都不凉快，更别说在太阳底下拼命了！”这样一来，军队的士气立刻就被打散了，没有了斗志。
当夜，邵洪元的中央军控制了周洪，扬言要进攻金军，宋军不战而溃。金军乘虚攻城，李显忠杀敌二千余。终于难以止住溃败的势头，叹道:“老天不想夷平中原？何苦阻挠这个！”所以他带领他的部队撤退。但是没走多远，宋军就全线崩溃，所有的军事装备都丢失了。幸好金军不知道前因后果，没有贸然追击，宋军只是站在淮河一线。苏州旧县名超然，故史称这次溃败为“超然之崩”。丽芙的崩溃极大地打击了孝宗的野心，他开始在战争与和平之间摇摆不定。“丽芙之乱”后，张浚被任命为江淮宣传大使，负责江淮防线，抵御金军南下。6月，孝宗请主和派代表唐斯回国，7月又让他当了左膀右臂。与此同时，主战派的、辛慈英、王等大臣纷纷出朝。八月，他在张郡恢复江淮军总司令的职务，采纳了——推的建议，派淮军安使卢忠贤去经商，与金军大营议和。
11月，卢忠贤带来和谈条件:宋帝与关系改为安，准备参战的上、泗、唐、邓四州归还宋国，已降宋的金人归还，绍兴末年以来的年币补足(由于海陵南侵，南宋停止黄金年币)。
南宋时期，围绕战与和展开了激烈的争论，最后孝宗决定继续议和。12月，陈伯康因病辞职，升任左，张军为右。
隆兴二年正月，统治者又写，但要价太高，口气太大。在鹰派的鼓动下，孝宗把卢忠贤从立四州的名单中除去，让他掌管郴州，并把胡允调到金英，表明宋朝拒绝归还四州。和谈陷入僵局。孝宗命张军巡视淮河，准备与金军决战。唐斯推等人抨击张军“以不必要之名守兵，以不善之名治兵”。孝终于在四月召张军入朝。四个月后，张军在去北京的路上去世了。至此，孝宗彻底倒向了主和派。
六月，孝宗命湖北靖西都督余让出唐、邓二州，余拒不执行，于是被革职，发配平江州。7月，宋军、上海和苏州撤退了。9月，孝宗以江淮都统令唐斯退守，杨存忠(即杨沂中，被宋高宗封为“存忠”)以副都统协助唐斯退守。
唐斯和金人秘密撤退，要求用重兵逼金人讲和。十月，仆散忠义，挥师南下，轻松突破宋军两淮防线。11月，滁州、濠州、滁州相继失守，长江防线再次告急。推主张弃淮退守长江，尽快与金媾和。