企业财务分析论文(2)

企业财务分析论文2

电力企业财务质量分析的探讨

摘要:为了提高电力企业的效益和效率，寻求电力企业的可持续发展，有必要对其财务质量进行分析。从资产质量、资本结构质量、利润质量和现金流质量四个方面分析了电力企业的财务质量。

关键词:财务质量电力企业财务分析

近年来，我国电力企业财务质量存在一系列问题。电力企业是资金密集型企业，总资产庞大，承受着巨大的还款压力和折旧压力。如何合理负债，降低资金成本，将成为电力企业面临的一大课题。此外，电力企业资产种类繁多，产权主体不清，应收账款数额巨大，大量不良资产长期亏损，资产收益率低。因此，关注电力企业的财务状况，分析电力企业的财务质量，可以为电力企业的管理者提供改善经营管理的方向，也可以帮助投资者和债权人进行决策。

一，电力企业资产质量分析

1.电力企业资产的特征

电力企业资产具有以下行业特点:①固定资产种类多、数量大、价值高、分布广。从类型上看，可分为变电设备、通信线路及设备、输电线路、配电线路及设备、电能计量设备、检修维护设备、建筑物、土地等十余类。从分配范围看，电网延伸到哪里，固定资产就分配到相应的地方，范围非常广泛。②更新快，变化频繁。近年来，国家加大了对电网的投入，农网城网改造一直在进行，资产变动频繁。为了保证电力资产的安全运行，电力企业每年都要对各类资产进行大修、改造和维护，费用巨大。③资产结构不均衡。电力企业的固定资产占比较大，一般占总资产的70%。部分电力企业由于对外电费巨大、资产回报率低、速动资产占固定资产比例小，资产结构风险较高。

2.电力企业资产周转分析

资产周转对企业发展的作用一般是通过企业的盈利能力来实现的。不同资产结构的企业，资产周转情况不同。一般来说，流动资产比重大的公司周转率相对较快，固定资产比重大的公司周转率相对较慢。需要注意的是，在分析公司资产的周转情况时，还要注意是否处于相对稳定的状态。

总资产收益率可以衡量电力企业全部资产的利用效率。总资产回报率越高，企业使用其资产的效率就越高。应收账款周转率越高，坏账损失越低，短期偿债能力越强。另一方面，如果应收账款周转率低，电力企业的营运资金就会过多的滞纳在应收账款中，影响资金的正常周转。

二、电力企业资本结构质量分析

1.债务资本质量分析

通常，企业的资本结构由长期债务资本和权益资本组成。对于电力企业来说，债务管理没有绝对的好坏。电力企业资产负债率低，说明其财务政策更为谨慎。这种保守的财务政策将使企业在财务上更加安全，但它们将享受不到所得税前的税收优惠。另一方面，如果电力企业的资产负债率高，说明企业的财务政策比较激进，有利于降低加权平均资金成本，发挥财务杠杆作用。但如果企业盈利能力不好，就会因为过多的利息负担而导致经济效益下降。

2.权益资本的质量分析

权益资本是电力企业最基本的部分，可以保证负债。如果电力企业没有足够的权益资本，他们将面临更高的财务风险。电力企业是资金密集型企业，需要巨额资金。资金短缺已成为困扰电力工业发展的一个重要因素。电力企业可以考虑利用资本市场进行股权融资，适当发行一些新股或配股。

三、电力企业利润质量分析

较高的利润质量一般意味着企业的利润结构基本合理，具有较强的获取现金的能力，未来具有一定的盈利能力。

1.利润构成的质量分析

一般来说，企业的利润总额由营业利润、投资收益和营业外收支差额构成。营业利润应该是企业利润的主要来源，营业利润的持续稳定增长说明企业具有良好的盈利前景。在总利润中，如果营业利润占比很高，说明公司依托主营业务。如果对外投资收益占比高，说明对外投资已经成为公司的主要利润来源。当这种情况持续几年后，公司需要寻求向外发展。

2.现金实现程度的质量分析

获取现金的能力对电力企业利润质量的评价起着决定性的作用。如果企业的利润有很强的获取现金的能力，企业就有足够的能力支付利润。在现金流的来源中，经营活动是现金来源的重要保证。因此，经营性现金流的大小反映了持续获取现金的能力，进而直接反映了电力企业的盈利能力。

3.利润分配的质量分析

目前我国上市公司的股利分配政策有:支付现金股利、支付股票股利、不分配股利、混合股利。向投资者分红是对投资者的回报，也是企业展示信心、吸引投资者的重要方式。如果企业有一定规模的利润可以分配，但不进行分配，就会使投资者怀疑企业的利润质量。能否采用现金股利分配方式，也是企业现金流能力的表现。目前电力企业整体现金支付能力较强，利润分配空间较大。

四、电力企业现金流质量分析

1.业务活动产生的高级流量质量分析

企业经营活动产生的现金流量的多少，直接影响企业正常的生产经营和短期债务的偿还。如果企业经营活动产生的现金流量小于零，说明企业通过销售商品、提供劳务等正常活动带来的现金流入不足以支付相应的现金流出。这将使企业面临资金紧张的问题。如果企业经营活动产生的现金流量等于零，那么企业经营活动的现金流量处于收支平衡状态，不能为企业的投融资提供现金。只有企业经营活动产生的现金流大于零，才能保证现金流足以支撑日常经营，也才能具备扩大再生产的能力。

2.投资活动产生的现金流量的质量分析

如果企业投资活动产生的现金流量小于零，则意味着企业用于购买长期资产和对外投资的现金大于相应的现金收入，企业投资活动产生的现金流出大于现金流入，这将导致企业减少投资规模或使用其他现金流量进行弥补。如果企业投资活动产生的现金流量大于零，说明投资活动的现金流入大于现金流出。这种情况需要具体问题具体分析，可能是因为进入投资回报稳定期，也可能是因为过去投资回报较大。

3.筹资活动产生的现金流量的质量分析

如果企业筹资活动产生的现金流量小于零，说明企业筹资的现金流入不能支持相应的现金流出。当这种情况发生时，企业可能将投资活动或经营活动的现金流量用于周转，这是企业筹资不当的信号。如果企业筹资活动的现金流量大于零，说明企业的筹资活动已经纳入企业的发展规划，处于正常状态。

电力作为关系国计民生的传统产业，在国民经济建设和人民生活中发挥着重要作用。虽然电力需求的不平衡导致电力供应短缺，加速了电力的发展，但电力企业的财务状况质量仍有待提高。