急需金融危机下的形势与政策论文。
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新金融危机与亚洲金融危机的区别
这次金融危机可能与十年前发生的亚洲金融危机不同。十年前，亚洲金融危机主要表现为国际收支危机。当时亚洲大量到期外债需要偿还，同时国际金融投机者纷纷挤兑，导致这些国家外汇储备不足，使其货币不得不大幅贬值。新一轮金融危机的形式并不一定以国际收支短缺为标志，因为今天很多新兴市场国家都有比较高的外汇储备，同时因为吸取了亚洲金融危机的教训，这些国家并没有大规模借贷，而是通过证券市场吸引了大量的外资。然而，这并不意味着新兴市场国家没有面临金融危机。这次金融危机的形式表现为大量资本回流，导致国内证券市场价格大幅下跌，本币贬值，导致当地投资规模下降，经济增长放缓，甚至衰退。这只是几年前这些新兴市场国家经济繁荣和资产价格泡沫的镜像。这场新金融危机的导火索很可能是波罗的海国家，从那里可能蔓延到东欧国家，然后蔓延到包括印度在内的南亚，再蔓延到其他新兴市场国家。
资本流动不能盲目放开，财政政策要灵活。
一旦发生这样的金融危机，中国经济将面临哪些挑战？有可能一部分外资会像其他新兴市场经济体一样出逃，对中国的国际收支产生一定的影响，给中国经济带来一定的通货紧缩压力，但对中国目前的高速运行(其实是太快了)并不是坏事。而且这种资金的逆向流动也会缓解人民币升值的压力。但不可否认的是，这种资金的逆向流动会对国内投资规模产生一定的影响，从而在相当程度上导致中国经济增长率的下降。此外，许多新兴市场国家经济增长率的下降将通过对中国产品需求的下降间接影响中国的经济增长。这些就是这场新的金融危机对中国经济的影响。
我们必须看到，这场新兴金融危机的到来也为中国带来了巨大的“商机”。当这一轮金融危机发生时，许多新兴市场的资产价格将大幅降低，这将是中国资金走出国门，投资这些国家的绝佳机会，也是中国企业“走出去”，与相应企业进行整合并购的最佳时机。因此，中国经济界需要在资金和项目研究方面做好准备。从宏观角度来看，宏观经济政策必须考虑到新一轮金融危机的可能性。在资金流向问题上，一定要稳扎稳打，不能盲目放开。还要考虑大量资金离场的可能性以及由此带来的压力。当一轮金融危机发生时，中国的经济增长率必然下降，我们的财政政策必须保持一定的灵活性。在继续实施现行稳健财政政策的前提下，要做好项目和资金准备。一旦周边国家发生新一轮金融危机，中国可以转向积极的财政政策，寻找一些具有金融安全和社会效益的投资项目。
总之，新一轮金融危机的风险已经来临。全速前进的中国航船，必须考虑到金融风暴可能带来的影响，抓住机遇，化解风险，我们的经济发展航船才会有光明的前景。
有一场全球性的金融危机。
次贷危机使发达国家的金融机构重新评估风险和配置资产。未来两年，发达国家的资金将逆转涌入趋势，加强当地金融机构的稳定性。由此，新兴市场国家的证券市场价格将大幅降低，本币贬值，投资规模减少，经济增长放缓甚至下滑，其中最脆弱的国家是波罗的海国家和印度。新的金融危机将给中国经济增长带来压力，但中国资本也面临着“走出去”和整合相应企业的良好机遇。
全球金融危机的乌云正在聚集，在未来两年内，全球将会出现新的金融危机。这次金融危机最大的受害者将是一些新兴市场国家，这给中国的经济发展带来了挑战和新的机遇。
资本流动的逆转将导致新兴市场国家的金融危机。
为什么未来世界会出现新的金融危机？这要从过去十年发达经济体和新兴市场经济体金融发展的基本格局说起。
以美国和英国为代表的发达经济体，在过去的十年中受益于全球化的大趋势，经济持续繁荣，但这种繁荣的基础其实是比较脆弱的。这些经济体自身储蓄相对不足，消费不断增加，经济金融化趋势不断加强。其集中表现是，家庭利用现有的金融资产，尤其是房地产作为抵押，向银行贷款，以支持其不断上升的消费。这种格局发展的必然结果就是消费信贷链条的断裂，集中表现就是美国的次贷危机。次贷危机使美国金融机构重新估计了金融风险的成本，也使其不得不重新分配资产以降低风险。
另一方面，新兴市场经济体在过去十年里吸引了大量来自发达国家的资金。以墨西哥、俄罗斯、印度、巴西等国为例，其证券市场一半以上的资金来自国外。不断上升的海外资金不仅推动了当地资产价格的飙升，也促进了当地经济的繁荣，同时带来了本币实际汇率的不断升值。这一系列过程为这些经济体的金融危机埋下了伏笔，其中最突出的是两个地区:一是波罗的海三国——爱沙尼亚、立陶宛和拉脱维亚，它们不仅经常账户赤字超过GDP的10%，而且财政赤字越来越大，国内物价上涨趋势愈演愈烈。而且这些国家还实行了与欧元挂钩的联系汇率制度，这无疑写下了导致金融危机的最佳化学反应公式。
另一个非常脆弱的经济体是印度。虽然过去三年印度经济保持了年均8%以上的增长，但其宏观经济形势并不乐观:长期以来，印度经常账户一直处于赤字状态，证券市场超过一半的资金来自海外，通货膨胀率不断上升，中央政府长期处于赤字状态。
综合考虑发达国家和新兴市场国家的经济状况，我们很容易得出一个结论:未来两年，世界经济很可能出现资本流动的逆转，即几年前为追求高风险高收益而从发达经济体涌入新兴市场国家的资金将反向流回发达国家，发达国家金融机构的稳定性将得到加强。这种趋势的形成无疑会对发展中国家产生直接影响，并最终导致新兴市场国家金融危机的形成。
直接触发因素包括:
(1)国际金融市场热钱的冲击。目前，全球大约有7万亿美元的流动国际资本。国际投机者一旦发现哪个国家或地区有利可图，就会立即通过投机攻击那个国家或地区的货币，以在短期内牟取暴利。
(2)一些亚洲国家的外汇政策不当。为了吸引外资，他们一方面维持固定汇率，另一方面扩大金融自由化，这给国际投机者提供了机会。比如泰国在金融体系还没有理顺之前，就在1992解除了对资本市场的管制，使得短期资本流动畅通无阻，为外国投机者炒作泰铢提供了条件。
(3)为了维持固定汇率制度，这些国家长期使用外汇储备弥补赤字，导致外债增加。
(4)这些国家的外债结构不合理。在中短期债务较多的情况下，一旦外资流出超过外资流入，而国内外汇储备不足以弥补时，该国货币贬值是必然的。
内部基本因素包括:
(1)透支经济高增速，不良资产膨胀。保持较高的经济增长率是发展中国家的共同愿望。当高速增长的条件变得不足时，为了保持速度，这些国家转向借外债来维持经济增长。然而，由于经济发展不顺利，到90年代中期，亚洲一些国家已经无力偿还债务。在东南亚国家，房地产吹的泡沫只带来了银行贷款的坏账和坏账；至于韩国，由于大企业从银行获得资金太容易了，一旦企业经营状况不佳，不良资产马上扩大。大量不良资产的存在反过来影响了投资者的信心。
(2)市场体系不成熟。一是政府过度干预资源配置，尤其是金融系统的贷款投向和项目；另一个是金融体系，尤其是监管体系不健全。
(3)“出口替代”模式的缺陷。“出口替代”模式是许多亚洲国家经济成功的重要原因。但这种模式也有三个缺点:一是经济发展到一定阶段，生产成本会增加，出口会受到抑制，造成这些国家的国际收支不平衡；第二，当这种出口导向战略成为很多国家的发展战略时，会形成相互之间的挤压；第三，产品的逐步进步是继续实施出口替代的必要条件，单纯依靠资源的廉价优势是无法保持竞争力的。亚洲这些国家在实现高速增长后，并没有解决上述问题。
世界经济因素主要包括:
(1)经济全球化的负面影响。经济全球化使世界各国的经济联系越来越紧密，但其负面影响也不容忽视，如民族国家间的利益冲突加剧、资本流动性增强、危机难以防范等。
(2)不合理的国际分工、贸易和货币体系对第三世界国家不利。在生产领域，高科技产品和高科技本身仍然由发达国家生产，产品的技术含量逐渐向不发达国家下降。最不发达国家只能做组装工作，生产初级产品。在交换领域，发达国家可以低价购买初级产品，垄断高价来推销自己的产品。在国际金融和货币领域，整个全球金融体系和制度也是有利于金融强国的。
金融危机影响深远，暴露了一些亚洲国家经济快速发展背后的一些深层次问题。从这个意义上说，它不仅是一件坏事，而且是一件好事，为亚洲发展中国家深化改革、调整产业结构和改善宏观管理提供了机遇。由于改革和调整任务艰巨，这些国家需要一段时间才能完全恢复经济。但是，亚洲发展中国家经济增长的基本因素依然存在。在克服了内外困难之后，亚洲经济形势的改善和进一步发展是大有希望的。
1997和1998年发生的亚洲金融危机，是继20世纪30年代世界经济危机之后，又一次对世界经济产生深远影响的重大事件。这次金融危机反映出世界各国的金融体系存在严重缺陷，包括很多人们认为是经过历史发展选择出来的成熟的金融体系和经济运行模式。这次金融危机暴露了很多问题，需要反思。这次金融危机给我们带来了许多新的课题，提出了建立新的金融法律和组织形式的问题。这本书试图在这个领域做研究。本书研究的中心问题是如何在本世纪初货币制度改革后，在纸币本位未实现的情况下，摆脱新形势下各国形成的货币供应体系和企业间形成的债务衍生机制所带来的百年经济问题，包括:
(1)企业负债累累，银行坏账累累，金融债务危机频发；
(2)社会货币供应过多，银行业务繁重，宏观调控难度加大；
(3)政府税收困难，财政危机与金融危机交织；
(4)通货膨胀与社会经济交织，泡沫经济时有发生，经济波动频繁，经济增长往往受阻；
(5)企业资金不足带来经营困难，增加了企业破产率和频繁的企业兼并活动，降低了企业的稳定性，增加了失业，不利于经济增长和社会稳定。
(6)不平等的国际货币关系给世界上大多数国家带来了沉重的负担，引发了许多国际经济问题。
产生上述问题的最深层次原因是货币制度不完善，对社会化大生产条件下企业间交易活动的新机制没有充分认识。本书的思路是建立权威的企业交易结算中介体系――国家企业交易中介结算体系，解放企业之间的债务链条，消除企业与银行之间的坏账基础，从而避免债务和金融危机的发生，减少通货膨胀和泡沫经济的危害，促进经济稳定增长。在这个创新过程中，国家税收和财政支出方式也会有创新，减少财政赤字的发生。同时也会产生企业制度的创新，减少企业的破产兼并，增强企业的稳定性。此外，还将创新国际结算方式，改革国际货币的使用。这个过程不是简单的治理经济问题，而是对纸币体系严重缺陷的修正，是货币供应和流通体系的创新，是金融体系的重大变革。而且这种变化给经济运行机制带来了很多调整。
虽然亚洲金融危机的爆发在各国都有其特定的内因:经济持续过热，经济泡沫膨胀，引进外资的盲目性——短期外债过多，银行体系不完善，银企勾结，企业大量负债等。，危机也有其外部原因:国际投机者的“恶劣”行为，但人们应该进一步追根溯源，找出危机的本质因素——现代金融经济和经济全球化趋势。
刘认为，金融危机是资本主义经济危机的内在内容，而1929-1933的世界经济恐慌是以严重的金融危机为先导的。1994的墨西哥金融危机和1997的东亚金融危机首先发生在资本主义世界。可见，金融危机有其制度根源，是资本主义危机。金融危机的可能性在于市场经济固有的自发货币信用机制。一旦金融活动失控，货币资金借贷矛盾加剧，金融危机就会表现出来。以高度发达的金融活动为特征的现代市场经济，本身就是一个高风险的经济，蕴含着金融危机的可能性。经济全球化和经济一体化是当代世界经济的另一大特征。经济全球化是超越国界的市场经济发展的最高形式。随着第二次世界大战后国家间商品关系的进一步发展，各国在经济上更加相互依存，商品、服务、资本、技术和知识在国际间频繁流动。
经济全球化的趋势更加明显。金融活动的全球化是当代世界资源新配置和经济落后国家和地区跨越式发展的重要原因。但随着国际信贷和投资的爆炸式发展，内在矛盾加深，金融危机必然会在那些制度不完善的薄弱环节爆发。综上所述，现代市场经济不仅有生产过剩和需求不足导致的危机，也有金融信用行为失控、新金融工具过度使用和资本市场过度投机导致的金融危机。在资本主义世界，这种市场运行机制的危机是由基本制度催化和加剧的。金融危机不仅在资本主义国家不可避免，在社会主义市场经济体制下也有可能发生。
不完善的金融体系和失控的金融活动是金融危机的内生因素。正因为如此，在我国当前的体制转型中，人们应该高度重视并切实搞好政府调控的市场经济体制建设，特别是要下大力气完善金融体系，大大增强防范内生和外生金融危机的能力。内容摘要:东南亚金融危机爆发后，人们对危机的成因进行了广泛而深入的探讨，指出了危机的内因和外因，而刘则进一步指出了深层次的原因，即现代货币信用机制导致了危机。只要现代市场经济存在，市场经济固有的货币信用机制就可能导致金融危机。然而，它只发生在那些制度不完善的国家和最薄弱的国家。这在社会主义市场经济国家也不例外。即便如此，我们还是可以通过完善金融体系来预防金融危机，而刘指出了一条预防金融危机的途径。
原因
1997年7月2日，亚洲金融风暴席卷泰国，泰铢贬值。很快，这场风暴席卷了马来西亚、新加坡、日本和韩国。打破亚洲经济高速发展的景象。一些亚洲经济大国的经济开始低迷，一些国家的政局开始混乱。
那么，亚洲金融风暴的原因是什么呢？
在看了一系列关于亚洲金融风暴的报道和我自己的研究后，我发现了以下原因:
1.乔治·索罗斯的个人因素和一个支持他的资本主义集团；
2.美国经济利益和政策的影响；
3.亚洲国家的经济模式导致。
一:乔治？索罗斯的个人因素和一个支持他的资本主义集团；
“金融大鳄”和“沉睡的老狼”是这位金融极客的称号。他曾说，“就金融操作而言，它没有道德或不道德，它只是一种操作。金融市场不属于道德的范畴，它不是不道德的，道德在这里根本不存在，因为它有自己的游戏规则。我是金融市场的参与者。我会按照既定的规则来玩这个游戏。我不会违反这些规则，所以我不会感到内疚或负责。从亚洲金融风暴来看，我是否投机对金融事件的发生不起任何作用。不炒作的话还是会发生的。我不认为炒外币是不道德的。另一方面，我遵守操作规则。我尊重这些规则并关心它们。作为一个关心他们的道德人士，我想确保这些规则有利于建设一个良好的社会，所以我主张改变一些规则。我认为有些规则需要改进。如果改进和提高影响到我自己的利益，我还是会支持，因为需要改进的规则可能是事件发生的原因。”众所周知，索罗斯对泰铢的炒作是亚洲金融风暴的导火索。他是一个绝对有实力有能力的金融家，但通过玩弄亚洲国家的政治权力来达到他获取巨额资本的目的，显然是卑鄙的。
二、美国经济利益和政策的影响:
1949年，新中国成立的前身东方集团成立。美国作为资本主义的头号强国，有危机感。他通过强大的经济后盾，在亚太地区建立了资本主义统一战线:韩国、日本、台湾省甚至东南亚都成了美国的经济附属国。这给一些亚洲国家的快速发展带来了经济支持。20世纪70年代，东南亚一些国家的经济迅速发展。
然而，在1991年，苏联的解体标志着东方集团的解体。美国当然不允许亚洲经济继续这样发展下去，于是开始挽回经济损失。对于索罗斯的行为，他是纵容的。
第三，亚洲国家的经济模式导致:
新加坡、马来西亚、日本、韩国都是出口型国家。他们高度依赖世界市场。亚洲经济的动摇，必然导致牵一发而动全身的局面。以泰国为例，泰铢在国际市场上该买还是该卖，不是政府主导的，也没有足够的外汇储备。面对金融家的投机，国家经济不堪一击。经济决定政治，所以泰国政局动荡。
启发
(1)一个国家经济的开放性是建立在强大的经济实力和稳定的政权基础上的。只有强大的经济实力和稳定的政权，才能谈得上真正的经济发展。
(2)经济学家只有拥有正确的人生观和价值观，才能推动社会进步和发展，否则就不是真正的经济学家，会阻碍经济发展。
(3)一个国家只有提高综合国力，才能立于不败之地。