证券投资论文5000字左右。
证券投资论文约5000字1证券投资收益与盈余管理的价值相关性。
摘要:随着我国证券市场的不断发展和完善，证券收入逐渐成为大多数企业的重要经济来源。我国新会计准则实施后，为了促进证券投资收益的提高，规范证券市场，促进经济水平的发展，有必要对证券投资收益的价值相关性和盈余管理进行研究。分析证券投资概况，从理论上分析和假设证券投资收益与盈余管理的价值相关性，设计和分析其研究成果，为证券投资收益和盈余管理提供相关依据。
关键词:证券投资效益；价值；相关性；盈余管理
中国证券市场经过十多年的快速发展，上市公司的数量和质量逐步提高。上市公司是证券市场投资的主体、主体和参与者。上市公司通常参与证券市场，以获取短期投资收益。目前国内上市公司很多，质量有了显著提高。通过分析证券投资收益的价值相关性，研究盈余管理，可以有效地促进我国证券市场的可持续发展，提高上市公司的经济效益。
1证券投资概述
我国新会计准则实施后，证券投资过程中应采用公允价值计量。企业需要分析自身业务特点，结合风险管理要求综合考虑证券投资。企业取得的金融资产在初始确认时需要进行分类:按照公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产；持有至到期投资；专门出售金融资产；贷款和应收款项。
为了获取短期利益，上市公司的证券投资主要集中于公允价值计量的金融资产投资，以及专供出售的金融资产。当它们被直接出售时，获得的利得和损失将直接计入投资收益。这类证券投资收益包括已实现收益和未实现收益。在证券投资中，采用双确认收益模型，上市公司可以通过出售金融资产[1]来选择证券投资的收益。证券投资收益具有以下特点:第一，独立性。上市公司的证券投资独立于其他经营性资产，其收益与上市公司的经营能力无关，但与股票市场密切相关。第二，波动性。
上市公司证券投资收益不稳定，不可持续。另外，可预测性。活跃的金融市场会促进证券投资。通过分析上市公司的金融资产，投资者可以评估证券投资的回报。这些特点导致证券投资对股价的反应排序与企业的经营利润存在差异。在证券投资收益中，可以通过两种方法确认收益，了解证券市场的定价特点和有效性，深刻理解两种确认方法的优缺点[2]。
证券投资收益的特性可能使其在股票价格上的反应与企业的经营利润大相径庭，证券投资收益的两种确认模式可能使证券投资收益的两部分具有不同的盈余管理状况。对证券投资收益的价值相关性和盈余管理的研究，有助于了解我国证券市场的有效性和定价特征以及证券投资收益的信息质量(相关性、可靠性和及时性)，进一步了解两种证券投资收益确认模式的优劣，从而为金融危机下备受争议的公允价值确认损益模式提供理论和实证支持。
2理论分析和假设
根据会计理论的分析，收益可分为暂时性收益和永久性收益，后者是可持续和稳定的；前者是一次性的，不稳定的。永久盈余在估值中的作用明显高于暂时盈余。企业的营业利润通常是永久盈余，证券投资的收益是暂时盈余。根据理论分析，证券投资收益的价值相关性会低于营业利润，在估值模型中价值乘数会显著低于营业利润。在实际资本市场中，盈余反应系数会与理论有明显差异，但根据理论分析是可以合理预期的。与证券投资收益的价值乘数相比，其剩余反应系数会明显更大。
根据理论分析和研究，可以提出相关假设:与营业利润盈余的反应系数相比，证券投资收益的价值乘数相对较低；公允价值变动损益可以提高会计盈余信息的相关性。与已实现的证券投资收益相比，未实现的证券投资收益更具有增量价值相关性。证券投资收益信息缺乏时效性，与年报信息区间的股价变动关系不大；盈余管理存在于已实现的证券投资收益中，而公允价值变动损益不存在。
3研究设计
3.1样本数据源
本研究中的证券投资收益包括未实现证券投资收益和出售金融资产的直接收益。两者的数据来源不同，前者是从上市公司年报的投资收益项目计算出来的；后者从年报利润表公允价值变动损益中计算得出。
3.2模型设计
根据以上四个假设设计模型，其中前两个假设需要根据价格模型进行论证，第三个假设需要通过收益率模型进行论证，最后一个假设需要通过盈余管理模型进行论证。
3.2.1价格模型
通过对相关资料的研究，根据以往相关专家的意见和建议，并结合本次研究的实际情况，设计了价格模型。净资产=截距期限+资本成本的倒数？税后每股营业利润+1？证券投资收益暂时盈余+自变量系数？(每股净资产-公允价值变动损益)+错误项。它证明了假设1。在假设2中，论证了在申诉模型中需要增加证券投资公允价值变动损益，解释变量中以每股净资产为标准。并分析公允价值变动损益中是否存在价值相关性，从而增加模型的解释力。
3.2.2收益率模型
在设计该模型时，应综合考虑会计盈余对某一时期股价变动的影响。而且，在一定时期内，对会计信息进行探究，以分析其对股票价格的影响。根据证券投资收益可预测的特点，证券市场可能会出现早期反应。在这个模型中，没有与价值模型相同的价值关联。其模型公式为累计月收益率=截距项+自变量系数(税后营业利润/每股收盘价)+自变量系数(税后已实现证券投资收益/每股收盘价)+自变量系数(税后未实现证券投资收益/每股收盘价)-误差项。
3.2.3盈余管理模式
根据盈余管理的动机，本文对证券投资收益的盈余管理进行了分析，旨在设计一个盈余管理模型，并对其有效契约观和不对称信息观进行分析和研究。模型公式为:已实现证券投资收益占总利润的百分比=截距项+自变量系数？再融资变量+自变量系数？扭亏为变量+自变量系数？营业利润增长率+自变量系数？尺度变量+自变量系数？金融资产占总资产的百分比+自变量系数？行业变量+误差项。
4结果分析
4.1描述性统计
分析模型的变量，计算每个样本的描述，以便对其进行评估。大多数上市公司会以增加当年利润总额为目的，选择适当的获利回吐。或将金融资产归纳为不影响损益的可供出售金融资产。
4.2模型结果分析
在中国的模型中，增加了未实现证券投资收益来解释模型。在价格与收益率模型中，证券投资的收益会影响股票价格的及时性。由于证券投资的收益是可预测的，不及时，在年报信息区报股价。
5结论
在现代经济快速发展的过程中，大多数上市公司越来越重视证券投资的收益，这也是企业的经济来源之一。在企业的盈余管理中，要重视证券投资收益的价值相关性分析，充分认识两者之间的关系，为提高企业的经济效益提供有利的依据[3]。根据评估结果，我国证券市场可以区分证券投资收益和营业利润，根据其重要性给予不同的估值。上市公司根据出售前的实际选址，对已变现证券进行盈余管理。证券投资的收益是与价值相关的，不具有时效性[4]。证券投资主要利用公允价值变动损益，可以显著提高会计信息的相关性，避免盈余管理。新会计准则实施后，我国证券投资的公允价值计量模式可以对历史成本计量模式进行较大突破[5]。通过分析证券投资收益的价值相关性，了解其盈余管理，可以为证券投资收益提供相关内容，促进证券市场的可持续发展。
参考资料:
【1】吴展驰。证券投资盈余管理研究？中国股票市场的经验证据[J].经济经纬，2013，19(02):193-194。
[2]，陆，，单宏伟。非经常性损益盈余管理的动机、手段和作用研究？来自中国上海证券交易所的经验证据[J].管理世界，2013，17(02):127-128。
[3]吴展驰，罗绍德，王伟，等.证券投资收益与盈余管理的价值相关性研究[J].会计研究，2013，19(09):121-122。
[4]石磊，张佳羽。证券投资收益与盈余管理的价值相关性研究[J].财经类，2013，23(12):138-139。
[5]吴展驰，罗绍德，王伟。证券投资收益与盈余管理的价值相关性研究[J].会计研究，2013，19(09):121-122。
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