黄金基本面分析
1.黄金供求分析
2.美元和黄金
3.通货膨胀和预期年化利率
4.基本分析的缺点和局限性
黄金供求分析
20世纪70年代以前，黄金价格基本由各国政府或央行决定，国际上黄金价格相对稳定。70年代初，黄金价格不再与美元直接挂钩，黄金价格逐渐市场化，影响黄金价格变动的因素日益增多。具体来说，可以分为以下几个方面:
供应:
黄金开采:
A.近年来，世界黄金年开采量约为2500吨，年产量变化平缓。
b世界已探明未开采的黄金储量约7万吨，只能开采25年。
C.南非、美国等主要产金国产量下降，大型金矿的勘探可能较小。
D.开采大型金矿的正常程序通常需要7-10年。
在e.1980之后的长期下跌中，挖矿的投入和支出一直在减少。
对价格的影响:黄金开采受限于自身行业特点，对价格的敏感度较低。价格的大幅上涨需要很长时间才能反映在产量的增加上。
例:黄金价格在1979-1980飙升至850美元，但黄金开采量直到1981才出现明显变化，在1983才出现明显增长。
世界黄金生产的历史和现状；
从人类社会的整体发展来看，19世纪是一个非常重要的世纪。在19世纪之前的几千年历史中，人类生产的黄金不到10000吨，比如在18世纪，只生产了200吨黄金。到19世纪，黄金产量达到了一个新的水平。100年期间，生产的黄金达到1.1.5万吨，是18世纪的57.5倍，其中使用了1.850-1.900年。
进入20世纪后，总的来说，世界黄金产量呈上升趋势，出现过几次产量大增的现象。1900年世界黄金产量达到300吨/年，20世纪初达到700吨/年，20世纪30年代达到1300吨/年，60年代接近1500吨，80年代世界黄金产量超过2000吨，90年代以来总体产量不断增加。20世纪90年代以来，世界黄金产量相对稳定，20世纪以来世界黄金平均产量稳定在2600吨左右。
虽然一些国家的黄金产量有所增加，如澳大利亚、秘鲁和印度尼西亚，但南非、美国和其他主要产金国的黄金产量正在下降。此外，由于黄金矿山行业投资周期长，开采成本高。从历史数据来看，全球矿产黄金不可能快速增长。因此，我们认为未来几年世界黄金产量不会有大的变化，会保持相对稳定。
据科学家推算，地壳中约有6万亿吨黄金资源，人均收入超过1000吨。但截至目前，全球已探明的黄金资源仅有8.9万吨，储量基数7.7万吨，储量4.8万吨。到2005年底，人类开采的黄金只有1.25万吨，约占总储量的六分之一，人均只有20克。
黄金在地球上的分布很不均匀。虽然世界上生产黄金的国家有80多个，国内黄金产量差异很大，但各地产量相当不均衡。其中，2004年全球前10产金国依次为:南非、美国、澳大利亚、中国、俄罗斯、秘鲁、加拿大、印度尼西亚、乌兹别克斯坦、巴布亚新几内亚。其中，中国的黄金产量近年来一直位居世界第四。2004年，南非、澳大利亚和美国分别占世界黄金总产量的13.9%、10.6%和10.2%。而中国的黄金产量已经达到了8.6%。世界每年开采约2600吨黄金，但这是几千年来不断探索和努力的结果。
从人类社会的整体发展来看，19世纪无疑是一个非常重要的世纪。19世纪以前，人类社会的黄金生产力水平很低。有人认为，在19世纪之前的几千年里，人类生产的黄金总量不到10000吨，比如18世纪只有200吨。由于19时期一系列黄金资源的发现，此后黄金产量有了很大提高，特别是在19世纪下半叶的50年间，黄金产量超过了前5000年的总和。
黄金生产的新时代开始于公元19世纪，当时俄国在公元18世纪中期发现了乌拉尔东部的鄢颇金矿。这一发现复兴了俄罗斯的黄金开采业，但当时产量并不是很高，40年后才产出2.6吨黄金，这让沙皇看到了希望，加强了对黄金资源的勘探。在随后的70年里，俄罗斯发现并开采了许多金矿，达到65438座。然而，俄罗斯人取得的这些成就与美国加州和澳大利亚人取得的成就相比有些相形见绌。
1848年加利福尼亚发现了黄金，很快成千上万的人聚集在这里寻找黄金。第一年生产黄金25万美元，第二年增长40倍。之后黄金产量逐年增加，1852年达到77吨，1853年达到93吨。
在美国发现黄金之后1851年澳大利亚发现了黄金，澳大利亚的黄金产量也开始迅速增加。1852年澳大利亚生产黄金26.4吨，1853年黄金年产量达到70吨。
后来，1886年在南非发现了黄金。1887年，南非的黄金产量只有1.2吨。5年后增长25倍达到30吨，1898年达到120吨，世界第一。至今，南非数千年来生产了世界矿产黄金总量的40%。
加拿大是赶上19世纪黄金生产力大发展的末班车。1896年，亨德森和卡马克两位淘金者在克朗代克捕捞鲑鱼时发现了黄金，从而诞生了一座新城——道森城，这一带的黄金一直开采到1966年。
总结19世纪的世界黄金生产历史可以看到，在18世纪的100年间，世界* * *生产的黄金不到200吨，到了19世纪，黄金产量又上了一个新台阶，黄金产量达到1.6438+000。其中1850-1900年生产了10000吨，也就是说，在19世纪的最后50年，全世界每年生产200吨黄金。
进入20世纪后，总的来说，世界黄金产量呈上升趋势，出现过几次产量大增的现象。1900年世界黄金产量达到300吨/年，20世纪初达到700吨/年，20世纪30年代达到1300吨/年，60年代接近1500吨，80年代世界黄金产量超过2000吨，90年代以来总体产量不断增加。
19世纪形成的世界黄金生产力分布的基本格局延续至今，19世纪形成的产金国仍然是当今世界最重要的产金国。自1980以来，南非黄金产量一直呈稳步下降趋势，尤其是90年代以后，下降速度略有加快，但其黄金产量仍居世界第一。美国的黄金产量一直处于持续增长的状态，特别是从20世纪80年代后期开始，已经跃居世界第二；但从80年代末到90年代初，澳大利亚的黄金产量趋于稳定，变化不大。世界主要黄金生产国:南非、美国、澳大利亚、俄罗斯、加拿大和中国。然而，在过去的一个世纪里，世界黄金生产格局发生了一些变化，特别是在美国和非洲，而南美洲的秘鲁、阿根廷和东南亚的黄金产量却有显著增加。其中，拉丁美洲的黄金产量已占全球的14%。
虽然一些国家的黄金产量有所增加，如澳大利亚、秘鲁和印度尼西亚，但南非、美国和其他主要产金国的黄金产量正在下降，尤其是南非，其2005年产量减少了65，438+05%，仅为300吨左右，这将使全球黄金产量难以提高。另外，由于黄金行业投资周期长，开采成本高，如果在一个地方开采黄金，按正常程序生产黄金需要7-10年，因为光地质勘探就需要2-3年，然后做工程，开采矿石，再冶炼，最快也要4-5年。从历史数据来看，全球矿产黄金数量不可能快速增长，未来几年世界黄金产量不会有太大变化，而是保持相对稳定。
目录:
1.黄金供求分析
2.美元和黄金
3.通货膨胀和预期年化利率
4.基本分析的缺点和局限性
美元和黄金
美元对黄金市场的影响主要在两个方面。一种是美元是国际黄金市场的报价货币，因此与黄金价格负相关。假设黄金价格本身的价值没有变化，美元下跌，黄金价格的价格就会上涨。另一方面，黄金是美元资产的替代投资工具。事实上，在2005年之前的几年里，金价持续上涨的主要因素之一是美元连续三年大幅下跌。
根据近30年的历史数据统计，美元与黄金的负相关在80%左右，而从近十年的数据来看，如下图所示，从1995到2003年的美元与黄金的相关图可以看出，美元与黄金的关系正在逼近-1%。所以我们在分析金价走势的时候，美元汇率的变化是一个重要的参考。
美元指数:
通常我们用来分析美元走势的工具是美元指数，它是一个综合反映美元在国际外汇市场上的汇率的指数，用来衡量美元对一篮子货币的汇率变化程度。它通过计算美元与所选一篮子货币的综合变化率来衡量美元的强弱，从而间接反映美国出口竞争力和进口成本的变化。如果美元指数下跌，意味着美元对其他主要货币贬值。美元指数期货的计算原理是以世界主要国家与美国的贸易结算为基础，以100为分界线，以加权方式计算美元的整体强弱。10月份0999+65438+65438后，该期货合约标的物由十国调整为六国，欧元也成为最重要、权重最大的货币，占比57.6%。所以欧元的波动对美元指数的强弱影响最大。
美元指数权重:
57.6欧元
13.6日元
英镑11.9
加拿大元9.1
瑞典克朗4.2
瑞士法郎3.6
美元指数USDX参考3月6种货币对美元汇率变动的几何平均加权值1973计算得出。以100.00为基准衡量其价值。105.50的报价意味着其价值自3月1973以来上涨了5.50%。
选择3月1973作为参考点，是因为这是外汇市场转折的历史性时刻。从那时起，主要贸易国家允许他们的货币与另一个国家的货币自由浮动。该协议是在华盛顿特区的史密森尼学会达成的，象征着自由贸易理论家的胜利。史密森协议取代了大约25年前在新罕布什尔州布雷顿森林达成的不成功的固定汇率制度。
当前的USDX水平反映了美元相对于基准1973的平均值。截至目前，美元指数飙升至165点，也跌破80点。这种变化特征在数量和变化率上被广泛地与期货股票指数相比较。
下图是美元指数和纽约期货金价的对比，从中可以明显看出两者的负相关关系。
目录:
1.黄金供求分析
2.美元和黄金
3.通货膨胀和预期年化利率
4.基本分析的缺点和局限性
通货膨胀和预期年化利率
黄金作为世界上唯一的非信用货币，不同于纸币、存款等货币，具有极高的价值，不像其他货币只是价值的代表，其本身的价值可以忽略不计。在极端情况下，货币将等同于纸张，但黄金永远不会失去其作为贵金属的价值。因此，可以说黄金可以被视为永恒价值的代表。这种意义最明显的体现就是黄金在通货膨胀时代的投资价值——纸币会因为通货膨胀而贬值，但黄金不会。以英国著名的裁缝街西装为例。几百年来，价格都是五六盎司黄金，证明黄金的购买力长期不变。几百年前，几十英镑可以买一套西装，现在只能买一个袖子。所以在货币流动性泛滥，通货膨胀肆虐的时代，黄金会因为其抗通胀的特性而受到投资者的青睐。
对金价有重要影响的是扣除通胀后的实际预期年化利率，这是持有黄金的机会成本。当实际预期年化利率为负时，人们更愿意持有黄金。
例:实际预期年化利率=名义预期年化利率-通货膨胀率。假设通货膨胀率=4%，名义银行存款预期年化利率=3%，实际预期年化利率=-1%，一年后一笔存款100元的本息* *为104元。104元目录:
1.黄金供求分析
2.美元和黄金
3.通货膨胀和预期年化利率
4.基本分析的缺点和局限性
基本分析的缺点和局限性
投资者在买卖黄金之前，第一步是分析基本面。没有基本的分析，投资者不可能知道市场的现状，也不可能知道黄金市场是在萎缩还是会增长；市场状况是否过热；现在是进场还是离场；投资资金是增加还是减少；市场趋势如何？所有这些基本因素分析都是不可或缺的步骤。
但是黄金的基本分析仍然有一些局限性:
部分产金国的数据难以获得或滞后。
一些产金国不愿意向国际社会公布黄金产量数字，或者公布数字有一定的滞后性，数字只能估计。因此，当这些国家在收集外汇时，其市场上的黄金数量可能会完全震惊市场。这方面的基本分析有些不完整。
在开放市场中，需求数字很难准确。
黄金供应量的数字只需要把主要产金国的年产量加起来就可以得到更有效的数字。。然而，获取需求数据更加困难。例如，一些企业会熔化金币用于工业生产，这样需求数字就包含了重复计算的因素。所以，用准确的数字进行基本面分析是不可能的。
不能告诉我们入市时机
经过基本面分析，我们都知道金价正处于大牛市阶段。但是你什么时候介入？现在多做，后天价格可能会更低。等到下周，可能现在就是最低价了。所以基本面分析只能告诉我们金价的大致走势，根本不能为我们提供最佳的入市时机。
捕捉到的高峰和低谷
即使在大牛市中，金价也会有涨有跌。如果你能把握住每一波的走势，在高点吸纳，在低点卖出，你得到的利润会比你单纯持有的高很多。而基本的分析，就是捕捉不到这些细微的变化。只能分析市场的大趋势，却无法回答市场价格涨跌的原因，这是基于基础分析。所以黄金交易中除了基本的分析，还需要通过技术分析来补充。