面板数据文件主题

[摘要]本文采用最常用的衡量金融业效率的两阶段估计法来分析我国财产保险公司的效率。第一阶段，运用DEA方法对我国财产保险公司的技术效率进行测度。第二阶段，利用面板数据模型实证检验运营时间、市场份额、资本回报率等因素对技术效率的影响。结果表明，许多财产保险公司处于低效率运营状态。导致这种情况的主要因素是各保险公司的营业时间和赔付率。此外，本文使用Manquist生产率指数考察了公司全要素生产率的变化，发现其年均增长率在22%以上，这主要是由于保险业务流程中的技术变化。

[关键词]DEA；；技术效率；全要素生产率；固定样本数据

一.导言

根据国际保险业务的统计数据和历史经验，寿险公司的盈利期与财险公司不同。前者相对较慢，多在开业后的5-7年；后者更快，通常不用等那么久。相比之下，财险公司的运作具有周期短、见效快的特点。这也是部分投资者选择投资财险公司的原因之一。然而，这种理想状态在财险市场并不是一成不变的。时至今日，包括中国在内的财险市场仍有很多保险公司处于经营无效状态，既有刚开业的新公司，也有经营多年的老公司。中国财产保险业的这种状况值得深思。

在此之前，国外许多学者利用数据包络分析(DEA)考察了不同国家的财产保险业效率，分析了全要素生产率的增长(Cummins，Turchetti & amp；维斯，1997；康明斯& amp卢比奥-米萨斯，1998；康明斯、维斯& amp子，1999).近年来，国内也有人尝试用DEA分析我国保险公司的效率，例如，陈颖(2001)[4]，，，(2003)，(2003)，侯进，(2004)，姚，冯根福(2005)。有趣的是，国内学者的研究结论并不一致。造成这种差异的原因可能是选择的指标不同，或者是使用的数据方法不同。与国外研究不同的是，国内研究者没有考虑各财产保险公司全要素生产率的变化。

为此，本文试图从以下几个方面拓展已有的研究成果:首先，样本是从时间上走到2004年，以反映我国财产保险公司近年来的效率状况。其次，结合DEA方法和面板数据模型，运用两阶段估计方法对中国财产保险公司的效率及其影响因素进行了分析。第三，运用Manquist生产率指数，考察了14家财产保险公司全要素生产率的变动和构成。

二，研究方法，指标选择和数据处理

(一)研究方法介绍

从各国学者的研究来看，效率的度量方法可以分为两种:计量经济学方法和数学规划方法。前者是参数方法，后者是非参数方法。与参数法相比，非参数法最大的优点是不需要设置特定的函数形式，从而避免了错误的函数设置带来的问题。在数学规划方法中，最常用的是由法国数量经济学家Farrell (1957)首先提出，并由美国经济学家Charnes，W.Cooper和E. Rhodes (1978)相继发展起来的数据包络分析方法。该方法的基本思想是通过观察实际生产点的大量数据，基于一定的生产有效标准，找出生产边界上相对有效的点。

DEA方法还提供了多个效率衡量指标，包括技术效率、纯技术效率和规模效率，其中技术效率:纯技术效率x规模效率。在评价效率时，DEA方法包括投入导向和产出导向两种形式，前者是在企业产出水平一定、投入最小的假设下对效率进行估计；后者是在投入一定，产出最大化的假设下估计效率的。迄今为止，大多数研究者都采用投入导向的形式来分析保险业和银行业的效率。我们的研究也不例外。

Malmquist生产率变化指数是在边界法的基础上发展起来的。它可以用来衡量全要素生产率的增长，并分解为技术进步和效率变化的乘积，因此可以衡量一个企业因技术进步和效率提高而引起的生产率变化。

(2)指标选择和数据处理

1.财产保险公司产出的分类与计量

一般来说，衡量金融业产出的方法有三种:资产(中介)法、用户成本法和增加值法。相比之下，增值法是研究保险企业效率最合适的方法(康明斯& amp；韦斯，1998).本文在测算财产保险公司产出时也采用了增加值法。

财产保险公司的业务包括承保业务和投资业务。承保业务体现为向面临风险的经济单位提供经济保障，以弥补保险事故造成的损失。承保业务的产出可以理解为投保人或被保险人应获得的经济补偿，通常以会计年度内已获得或应获得但未实际获得的补偿来衡量。具体来说，承保业务的产出:赔款提取未决赔款准备金-转回未决赔款准备金。投资业务是一种金融中介活动。保险公司投入自有资金和准备金，通过升值来满足未来可能的保险理赔。投资业务的产出可以理解为保险人投入的全部资产，这里用investedasset来衡量。具体来说，投资资产；现金和银行存款投资-投资风险准备金贷款-贷款坏账准备。

2.财产保险公司投资的分类和计量

与一般企业的投入类似，财产保险公司的投入主要包括物质投入、人力投入和资金投入三大类。物质投入即物质投入，可以用年均固定资产净值表示，即物质投入=(期初固定资产净值和期末固定资产净值)/2。人力投入是指各种费用，保险公司计算的人力投入的项目主要是营业费用和手续费。公式就是人力投入=运营费用和其他费用。资本投入是指所有者资本在当年的平均投入，即资本投入=(期初实收资本、期初资本公积、期末盈余公积、期末实收资本公积、期末盈余公积)/2。

3.财产保险公司样本

本文以《中国保险年鉴》2001至2005年的主要财产保险公司为样本，其中2000年为14，2006年为17，2002年为21，2003年和2004年为22。使用的软件是DEAP版本2.1。

三、实证结果分析

(A)效率指标分析

技术效率为1，说明保险公司的生产是有效率的，位于生产可能性前沿。技术效率小于1，说明其生产是无效率的，位于生产可能性前沿。纯技术效率和规模效率为1，这意味着保险公司分别具有纯技术效率和规模效率，否则纯技术无效，规模无效。

以2000年为例，14家财险公司中有6家效率相对较低，均处于规模报酬递增阶段(见表1)。其中，民安海口、皇家太阳两家财险公司存在纯技术效率但规模无效，天安、华安、美亚上海、丰泰上海同时存在规模无效和技术无效。其他年份的公司效率指标也可以做类似的分析。

对于效率低下的公司来说，要么投入太多，要么产出太少。以2000年为例，将各保险公司的实际投入产出与目标投入产出进行对比，实证研究的结果表明，天安在物资和人力上投入过多；华安的投资业务输出不足，三投入太多；民安海口、皇家太阳承保业务产出不足，三项投入过多；美亚上海和丰台上海在三类项目上投入过多。其他年份的公司投入产出也可以做类似的分析。

综上所述，2000年到2004年，我国财险市场的保险公司还是比较多的。其中，几乎所有的公司都存在规模无效的问题。2000-2002年，大部分处于规模报酬递增阶段；2002年后，部分公司开始处于规模收益递减阶段，表现为过度扩张降低了经营效率。在此期间，中国财产保险市场上大多数低效公司都存在过度的资本投入、物质投入或人力投入，即这些投入并没有实现公司经营效率的相应提高。另一方面，部分公司在核保业务输出和投资业务输出上存在短板。相比之下，后者更严重。

Malmquist指数分析

从表2所列的14家财产保险公司的平均值来看，2000-2004年，全要素生产率指数为1.223，即全要素生产率的平均增长率约为22.3%。进一步考察其增长的原因，发现主要来自于技术变革，增长了18.1%，而技术效率的提高只有3.6%。在技术效率的提升上，规模效率主要提升2.9%，纯技术效率仅提升0.6%。

看不同年份的变化过程，以2000-2001为例(见表3)，14保险公司全要素生产率平均增长率约为29.3%。增长的原因来自于技术效率提高0.9%，技术变革增加28.2%。在技术效率的变动中，规模效率上升了2.8%，而纯技术效率下降了1.8%。从保险公司的具体情况来看(见表3)，从2000年到2004年，天安、大众、永安、东京海事的全要素生产率一直在提高。以天安为例，从2000年到2001年，其技术效率提高了24%，技术变革提高了18.9%，使得全要素生产率提高了47.4%。随后几年技术效率保持不变，其生产率的提高主要来源于等量的技术变革。同样，其他年份的其他公司也可以考察。

第四，技术效率的影响因素分析

考虑到数据的可获得性，我们重点分析了公司的经营时间(年龄)、市场份额(市场份额)、资本回报率(ROE)、分保率(再保险率)和赔付率对效率的影响。

(一)公司营业时间

公司的运营时间是影响企业效率的因素之一。一方面，企业可能通过在市场上的长期经营，形成对新进入者的一系列优势，取得比新进入者更高的经营效率。另一方面，当市场缺乏竞争力时，这些企业可能会过度依赖其主导地位，运营效率低下。相比之下，新企业可以充分发挥后发优势，通过各种创新活动，结合生产过程中所需的生产要素和条件，在市场中谋求一席之地。可见，公司营业时间对财险公司效率的影响是不确定的。

(2)市场份额

市场份额是产业组织理论中反映市场结构的基本指标。在传统产业组织理论中，以贝恩等人为代表的哈佛学派认为，高度垄断市场结构中的垄断企业可以通过价格合谋获得更高的利润率。然而，赵旭(2003)等学者的研究表明，中国保险业虽然存在垄断，但并不存在高利润率的情况。PICC中国、平安中国等几家大型保险公司的资产平均利润率低于新华人寿、华泰财产，大保险公司的DEA效率低于很多小保险公司。斯蒂格勒、德姆塞茨等芝加哥学派或“效率学派”学者认为，在市场集中度高的行业，大企业之所以能获得比中小企业更多的利润，真正的原因在于大企业的高效运作，即成本优势。但是，企业规模扩张带来的规模经济是有一定边界的，超过这个边界就会出现规模不经济，主要是因为组织规模变大后协调、监督和管理更加困难，导致整个组织的经营管理效率下降。这个结论对于保险公司也是成立的。如胡和王兵(2000)运用生存检验法得出的结论是:市场份额5%-10%是我国保险公司的最佳经济规模。因此，市场份额对财产保险公司效率的影响是不确定的。本文用公司保费收入占总保费收入的比率来衡量市场份额。

(3)资本回报率

资本收益率可以反映企业的盈利能力和经营业绩。在一个发达的市场中，资本回报率应该与企业的效率同向变化，盈利能力强的企业当然是经营效率高的企业。因此，资本回报率应该与财产保险公司的效率同向变化。本文用净利润与所有者权益的比率来衡量资本收益率。

(4)再保险费率

与原保险公司相比，再保险公司通常拥有更先进的专业承保技术和风险管理技术，可以弥补原保险公司在资本规模、承保能力和风险管理方面的不足，有助于提高原保险公司的经营效率，增强整个保险市场的竞争力。从这个角度来说，发展再保险有利于提高财产保险公司的经营效率。本文用分出保费与保费收入的比率来衡量再保险费率。

(5)支付比率

赔付率反映了保险公司履行损失赔偿责任和控制理赔费用的能力。在国际上，组合比率(combinedratio)通常被用作考察财产保险业承保率的指标，它等于赔付率和费用率之和，代表单位保费收入用于理赔和费用的比例。如果比值大于1，说明保险公司存在承保亏损。可见，在财产保险公司的经营过程中，做好防灾防损工作，改善理赔支出，提高理赔效率，有助于提高保险公司的经营效率。在本文中，赔付率是用赔款与保费收入的比率来衡量的。

采用加权GLS法选择和估计固定效果。从实证结果来看，在诸多影响因素中，公司经营时间和赔付率是影响中国财产保险公司效率的主要因素，但其影响结果并不相同。具体来说，公司运营时间与公司效率负相关。这说明新保险公司进入保险市场有助于提高财产保险行业的效率，新公司进入市场是因为其效率高。派息率与公司效率呈正相关。根据现代保险功能理论，对人类社会生产生活中因自然灾害或意外事故造成的损失给予经济补偿是保险尤其是财产保险的基本和首要功能，这直接体现在财产保险的赔付率上。市场份额、资本收益率和再保险率没有通过显著性检验，表明这三个因素对中国财产保险公司效率的影响较弱。

动词 （verb的缩写）结论和政策建议

从以上对中国财险公司效率和生产率的实证分析可以看出，2000年至2004年，中国财险市场仍有多家保险公司。技术无效是部分财险公司经营效率低下的症结所在，而规模无效则成为所有公司的共同问题。对技术效率影响因素的进一步分析表明，公司运营时间和赔付率是主要影响因素。曼奎斯特生产率指数研究结果表明，技术变革是全要素生产率增长的主要原因，技术效率的变化对全要素生产率的增长也有一定的作用，但纯技术效率的增长非常有限。目前，提高中国财产保险公司效率的主要措施包括:

(一)适度控制企业规模

对于规模无效的财产保险公司，不应该盲目扩大规模，因为这很可能增加管理和监督成本，进一步降低经营效率。特别是进入2002年后，国内一些公司已经开始处于规模收益递减阶段。对于这些公司来说，应该改变片面追求溢价份额、过度扩张规模的粗放经营模式，走高效集约化发展之路。

(二)优化投入产出关系

保险公司为了提高效率，应该从投入与产出的关系出发，在给定的投入下，减少相对过多的物质投入和人力投入，或者增加相应的产出，尤其是投资业务产出。目前，公司应针对普遍存在的物质和人力投入过多的问题，有意识地减少不必要的固定资产投资，加强内部管理，降低运营费用，控制佣金支出。针对产出中投资和产出的不足，充分利用进一步放宽的投资渠道，实现投资收益的稳定增长。近年来，保险资金投资渠道的逐步放宽，为公司提高投资业务产出提供了可能。但在资金的实际使用中，公司应根据自身的资金、技术、人才条件采取有效的风险控制措施，实现资产负债匹配管理。

(三)积极推进技术创新

技术变革是全要素生产率增长的主要原因，而纯技术效率的增长在技术效率的变化中非常有限。这说明保险公司应该把重点放在技术创新和技术效率的提高上，而不仅仅是解决扩大规模的问题。通过技术进步，他们有望改善经营状况，实现高效增长。

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补充:

你要做的就是把摘要和每段的第一句摘下来。很简单。别担心。