中国宏观经济的现状及存在的问题
三季度国内生产总值同比增长8.9%,增速比上季度提高1.0个百分点。前三季度累计增长7.7%,比上半年加快0.6个百分点。经季节调整后,国内生产总值年率为8.7%,继续保持强劲增长。
经济增长的持续复苏伴随着市场信心的恢复。中国人民银行景气调查显示,三季度企业家信心指数为75.4%,比上季度提高7个百分点,比去年四季度最低值(60.9%)提高14.5个百分点。银行家信心指数为55.4%,比上季度提高15.4个百分点。
二是工业生产增速快速提高,制造业景气指数稳中有升。
三季度规模以上工业增加值同比增长12.4%,分别比一季度5.1%和二季度9.1%的增速高7.3和3.3个百分点,其中9月份增速为13.9%。剔除季节性因素,工业增加值环比增速为3.7%,高于去年四季度-1.3%的增速,增长趋势强劲。
反映工业生产活跃程度的发电量和用电量增长加快。9月份发电量同比增长9.6%,比去年同月加快6.2个百分点。这是去年6月发电量同比增速连续第二个月超过去年同期。9月份全社会用电量增长10.1%,增速自去年下半年以来首次达到两位数。
重工业生产和轻工业的增长差距在扩大,这表明经济增长率将进一步提高。重工业增加值增速今年6月开始超过轻工业。7-9月,重工业增加值增速分别比轻工业快2.1、3.4和3个百分点。
制造业采购经理人指数(PMI)继续上升。9月份,制造业采购经理指数(PMI)为54.3%,比上月上升0.3个百分点。PMI在2008年6月5438+065438+10月触底后一路上涨,至今已上涨10个月,连续7个月运行在50%以上。
第三,国内需求稳步上升,进出口继续改善。
投资在高位运行。三季度,全社会固定资产投资同比增长33.2%,实际增长41.4%,比去年同期加快22.9个百分点。剔除季节性因素,三季度投资增速为3.9%,低于上一季度。
6月5438-9月新增城建项目计划总投资同比增长83%,增速比6月5438+0-8月提高1.3个百分点;地方项目投资同比增长34.9%,增速比1-8月加快0.7个百分点。
消费继续稳步增长。前三季度,社会消费品零售总额名义增长15.1%,比去年同期回落6.9个百分点;实际增长65,438+07.0%,比去年同期加快2.8个百分点,再创历史新高。三季度社会消费品零售总额同比实际增速17.7%,比去年同期加快1.3个百分点。经季节调整后,环比增速为4.2%,比上季度提高65438±0.4个百分点,比去年同期提高5.0个百分点。
出口环比转正,进口从高位回落。三季度出口同比增长-20.3%,增速比上季度提高3.1个百分点,进口同比增长-11.9%,增速比上季度提高8.6个百分点。当季贸易顺差392.8亿美元,增加451亿美元。经季节调整后,三季度出口和进口环比分别为1.5%和9.7%。出口环比自去年下半年以来首次出现正增长,进口环比保持增长。
从商品结构来看,劳动密集型产品的出口增速明显高于整体出口增速。9月份,劳动密集型产品同比增长-6.3%,环比增长5.8%,分别比上月加快7.7和10.1个百分点。劳动密集型产品出口同比增速比整体出口增速高8.9个百分点。
四是物价同比降幅触底回升,环比上涨。
三季度居民消费价格(CPI)同比下降1.3%,较上季度收窄0.2个百分点,环比与上季度持平。其中,9月份CPI同比下降0.8%,环比上涨0.4%。二季度成为本轮CPI下行的底部。三季度工业品出厂价格(PPI)同比下降7.7%,比二季度回落0.5个百分点。据中国人民银行测算,环比增长1.9%,其中9月同比下降0.7%,环比上涨0.6%,三季度成为当前PPI下行的底部。
8月和9月,中国人民银行监测的CGPI跌幅继续收窄。9月份,CGPI价格同比下降5.9%,降幅比上月收窄65438±0.2个百分点,环比上涨0.4%。其中,投资品和消费品价格同比分别下降7.6%和1.9%,环比分别上涨0.65、438+02%和0.65、438+04%。第三季度,CGPI同比下降7.0%,环比下降0.6个百分点,环比上升1.3%。
五是企业盈利状况持续改善,财政收入大幅增加。
今年以来,工业企业利润同比增速降幅继续收窄。1-8月期间,规模以上工业企业(年主营业务收入500万元以上企业)实现利润16747亿元,同比增长-10.61%,比去年同期19.39%的增速低30个百分点,但比上年同期低2个百分点。
根据中国人民银行对5000家企业的调查,三季度企业利润指数为53.8%,比上季度上升5.2个百分点,随后再次上升3个百分点。同时,企业家预计第四季度企业利润指数为54.7%,比上季度上升1.7个百分点。
9月份,受税收大幅增长和非税收入持续较快增长的影响,全国财政收入同比增长33.0%,比上月回落3.1个百分点,但仍高于1-8月累计同比增速30.4个百分点;全国财政支出同比增长32.9%,增速比上月提高15.5个百分点。6月5438-9月,全国财政收入同比增长5.3%,增速比去年同期回落20.5个百分点。全国财政支出同比增长24.1%,增速比去年同期回落1.4个百分点;国际收支,6月5438-9月,全国财政收入超过支出63161亿元,比去年同期减少6202.6亿元,财政收支压力没有明显缓解。
6.货币供应量继续高位增长,信贷投放总体宽松。
9月末,狭义货币M1和广义货币M2增速分别为29.5%和29.3%,分别比上月末高1.8和0.8个百分点,比上年末高20.4和11.5个百分点。目前,M1和M2已经分别以25%以上的增速运行了三个月和七个月。值得关注的是,9月M1增速比M2高出约0.2个百分点,为2008年5月以来首次。
剔除季节因素后,9月M1和M2年化率分别为8.3%和22.7%,M1较上月末下降17个百分点,M2较上月末上升17.2个百分点,尤其是广义货币M2加速增长的趋势。
今年以来,贷款继续大量投放。前9个月人民币贷款增加8.67万亿元,同比多增5.1.9万亿元,其中9月人民币贷款多增51.67亿元。9月末,人民币贷款同比增长34.2%,增速比上月提高0.1个百分点。三季度新增贷款1.30万亿元。
未来经济发展趋势及预测
(一)经济增长趋势
未来,经济增长将继续朝着稳定、良好的方向发展。中国人民银行调查统计司监测的经济景气指数显示,无论是一致性综合指数还是工业增加值高级综合指数都已经见底。中国人民银行企业家问卷调查也显示,三季度宏观经济热度指数为39.9%,较上季度上升5.3个百分点,是自今年一季度触底以来连续第二个季度回升。宏观经济热度预期指数为42.6%,比上季度上升4.4个百分点。三季度企业景气指数较上季度上升2.1个百分点,至58.1%,为自去年三季度以来连续第二个季度上升。
投资方面,企业投资意愿持续上升。三季度,固定资产、设备和土建工程投资指数分别为50.4%、49.8%和47.7%,分别比上季度提高2.1、2和1.4个百分点。
消费方面,中国人民银行三季度储户问卷调查显示,居民消费意愿小幅上升,投资意愿继续上升,储蓄意愿下降。居民储蓄动机主要是预防性的。
外贸方面,三季度进出口企业问卷调查显示,企业进出口形势回升,对未来信心继续增强。
预计2009年第四季度GDP同比增速将继续回升,全年GDP增速将超过8%。
(二)价格变化趋势
从物价景气指数来看,中国人民银行计算的CPI一致综合指数仍处于下降阶段,但降幅趋缓,有见底迹象;从先行综合指数来看,未来CPI价格将在今年年底触底后开始上涨。
2009年第三季度,中国人民银行监测的5000家工业企业产品销售价格景气指数继续上升,从第二季度的45.6%上升到48.8%。中国人民银行第三季度储户问卷调查显示,未来物价预期指数达到66.7%,已连续第三个季度上升,居民通胀预期持续加强。
(三)货币信贷的变化趋势
从信贷投放趋势来看,由于前期已开工项目仍需大规模信贷资金维持,房地产投资升温,贷款需求将保持稳定。结构上,中长期贷款将继续大幅增加,票据融资将继续减少,中小企业和“三农”(农业、农村、农民)贷款将延续三季度发展态势并进一步增加。