期货和期权练习

本题的汇率风险在于三个月后收回货款时英镑贬值。同时，当收到的款项兑换成日元在当地流通时，日元升值。那么对冲的思路应该是做空英镑，做多日元。

1.5美元/英镑是间接汇率，汇率与英镑价值正相关。所以在外汇市场上卖出“美元/英镑”的汇率；

120日元/美元是直接汇率，汇率与日元币值负相关。因此，在外汇市场上仍然出售“日元/美元”汇率。

对冲规模取决于对冲工具、期货、期权或期权期货。