金融市场范文
金融市场范文1:中国企业融资现状分析摘要:中小企业在中国经济中占有举足轻重的地位，占gdp的60%以上，而只占有20%的经济资源。如何改变资源配置的不平等，扩大中小企业融资，完善金融融资渠道和制度建设，是我国经济体制改革亟待解决的问题。
一，我国中小企业融资困难
在内源融资方面，中小企业缺乏自有资金，自我积累有限。
从世界范围来看，中小企业在创业阶段基本上都是靠内源融资发展壮大起来的。这是因为在初创阶段，企业的业务规模还较小，产品线不成熟，市场风险较大。因此，外部融资不仅困难而且成本高，因此中小企业不得不主要通过企业自筹资金和向关联方借款来筹集资金。自筹资金通常表现在流动资金不足的情况下。向关联方借款。两种方式的利率一般都高于同期贷款利率。根据广东民营企业融资问卷和温州实证研究，到2004年底，企业通过内源融资在大多数中小企业中处于首位。但总体来看，我国中小企业普遍存在自有资金不足的现象。以民营企业为例。目前平均每户注册资金只有80多万元。在内部融资方面，中国大多数中小企业都处于非常困难的境地。如果他们不能转向外部融资，更不用说扩大企业，维持生产经营都成问题。
[wwW.niuBb.NET](2)在外资融资的直接融资方面，证券市场的进入门槛很高。
目前，中国的资本市场还很不完善，大多数企业特别是中小企业很难通过直接融资渠道获得资金。从股权融资的角度来看，作为企业发行股票上市的唯一市场，沪深交易所设置了很高的门槛，绝非一般中小企业能够接触到的。根据《公司法》和《证券法》的要求，上市公司总股本不低于5000万元，且要求开业三年以上，持续盈利。所以，户均注册资本80万元以上的广大中小企业，根本没有资格争取上市或发行公司债的指标。从债券融资的角度来看，中国企业的债券市场发展远远落后于股票市场的发展，大型企业很难通过发行债券来筹集资金，更不用说信用评级相对较差的中小企业了。依靠股权融资和债权融资来解决我国众多中小企业，尤其是非国有中小企业的融资问题是不现实的。
就外部来源的间接融资而言，中小企业资金有限。
在我国中小企业的间接融资渠道中，商业银行贷款占绝大多数。然而，商业银行在向中小企业贷款方面一直有各种限制。据统计，目前中小企业贷款规模仅占银行信贷总量的8%左右，与GDP的1/3、工业增加值的2/3、出口创汇的38%、国家财政收入的1/4的比例极不对称。
二，中小企业融资困难的原因分析
中小企业融资难并非中国独有，而是世界各国都面临的问题。然而，由于我国正处于经济体制转轨时期。这让我想到中小企业融资难的问题有一些不同于其他国家的特点。现从以下几个方面，分析中小企业融资难的原因:
(一)中小企业尚未建立现代企业。
业务系统、财务管理、运营管理不规范。大多数中小企业是由家族管理和合伙管理发展起来的。许多中小企业没有建立现代企业制度，产权单一，规模小，科技含量低；短期经营行为，负债多，积累少，投资规模和市场竞争力不足，抗风险能力低，容易被市场淘汰；财务管理和运营管理不规范。据调查，80%的中小企业会计报表不真实或没有会计报表。有的企业甚至存在财务信息失真的四账(银行、工商、税务、自身)。此外，由于一些中小企业逃避银行债务，有多次抵押，信用等级不高。由于银行对其缺乏足够的信心，为了保证信贷资金的安全，降低成本，提高经济效益，银行不愿意冒险向中小企业发放贷款。
(二)中小企业版(创业版)对解决中小企业融资难的作用有限。
2004年5月，中小企业版在深交所正式推出。中小企业版的建立可以避免中小企业过度依赖银行贷款，开创中小企业直接融资模式，有助于拓宽中小企业融资渠道。但这种中小企业融资的资本市场方案，只能解决部分高风险高回报的科技型企业的融资问题。未来中国的资源禀赋结构将以资本相对稀缺、劳动力相对充裕为特征。中小型劳动密集型企业很难像科技型企业一样成为高产高成长的企业。所以通过资本市场解决中小企业融资难，对这些劳动密集型的中小企业帮助不是很大。
国有银行非常不愿意放贷
国有银行惜贷的原因可以从信息不对称和交易成本的角度来分析。由于信息的不完全性和不确定性，借款人具有信息优势，因此贷款人很难收集到借款人的所有信息，或者说收集和识别这些信息需要付出很大的成本。中小企业大多处于初创期，不仅数量多、规模小，而且单个企业所需资金少，财务管理透明度差，导致中小企业信用水平低。此外，大多数中小企业办事处
在竞争性领域，经营风险和淘汰率高，融资风险大，投资回报率相对较低。因此，银行对中小企业的信贷可能会变得超过其自身的能力，中小企业不愿意按照银行的要求提供相关的财务信息。导致银行的贷款成本和监管成本上升。由于缺乏关于中小企业客户风险的充分信息，银行无法做出适当的风险评估。此外，中小企业和大企业在经营透明度和抵押条件。
由于金融方面的差异和银行对规模效应的追求，大型金融企业通常更愿意为大企业提供融资服务，而不是为资金需求较小的中小企业提供融资服务。
(四)中小企业信用担保体系不完善
截至2007年底，中国已建立600多种服务中小企业的担保机构，为中小企业提供贷款担保200多亿元。我国担保体系以政策性融资担保为主，主要由政府出资，民间资本介入很少。政策性担保机构不需要自负盈亏，而是追求社会效益，不符合担保的高风险，有可能把担保做得过大，变成福利。当银行考虑到一旦赔付金额过大或集中，担保机构无力赔付时，就不愿意贷款给中小企业。此外，我国中小企业信用抵押的折现率过高。一般来说，中小企业规模小，抵押物品少。然而，目前对抵押物的金融贴现率过高，使得许多中小企业无法获得充足的信贷资金。
三，解决中小企业融资困难的对策
(1)加强中小企业的公司治理。中国很多中小企业仍然有明显的家族特征。在用人方面，家族成员占据重要管理岗位，独断专行。这种管理模式不利于中小企业引进优秀的管理人才，提高中小企业管理决策的科学性，增加中小企业的经营风险，降低中小企业的信用水平，使银行和投资者不愿意向其放贷和投资。
鉴于此，中小企业应走产权主体多元化的道路，按照现代企业制度的要求进行公司化改造，解决家族制对其发展的制约，调整股权结构，引进优秀管理人才，提高经营效率，降低经营风险，从而提高信用水平，增强融资能力。
(2)建立和完善中小企业信用担保体系，大力发展互助担保体系。
充分认识和重视中小企业信用担保体系的作用，按照市场经济发展的要求，建立多层次、多结构、多所有制并行的中小企业信用担保机构和再担保机构。首先，要建立以政府为主体的信用担保体系。由各级政府出资，建立具有法人资格的独立担保机构，实行市场化、公开化运作，不以盈利为主要目的。其次，成立商业担保公司。它主要由法人和自然人出资，按照公司法的要求设立，以商业化运作，以盈利为主要目的。第三，建立互助担保机构。由中小企业自愿组成，共同出资，起到联保互保的作用，不以营利为目的。互助担保的优势来自于私人担保的产权结构、社区互助、相互监督和互保机制。当面临另一种风险时，政策保障的通常做法是将风险转移给政府。互助担保机构承担的风险最终由成员共同承担，容易被潜在担保人接受，担保审批人和担保申请人相互了解，缓解了信息不对称的危机；相互担保将银行或政府担保机构的外部监管转化为相互担保机构内部的相互监管，提高了监管的有效性；处于劣势的中小企业因为在银行谈判中能赢得更有利的条件，通过相互担保联系在一起；互保减轻了政府的财政负担，为政府和中小企业之间创造了新的沟通渠道，容易得到政府支持。为适应未来发展需要，宜构建以互助担保机构、政策性担保机构、商业性担保机构为主体，以地区和市级、省级、国家级再担保机构为支撑的结构体系。
(三)转变国有商业银行的经营理念和模式，改善中小企业融资服务。
对于进入成熟期的广大中小企业来说，最关心和期待的是及时获得银行贷款。从发达国家的情况来看，无论其资本市场多么发达，银行信贷融资始终是中小企业的主要来源。
1.调整国有商业银行信贷政策，加强和完善服务中小企业的信贷机构。商业银行要打破企业规模和股权结构是贷款标准的误区。除总行外，作为基层核算的一级分行和二级分行也应尽快分离并设立专门的中小企业信贷机构。
2.修订企业信用评级标准，建立成长型中小企业信用评级体系。应把企业的行业发展、成长预期、管理团队、科技优势等作为评价的主要因素，用量化指标体现出来，再结合财务状况，对此类企业进行综合评价。
3.在政策上提高商业银行对中小企业贷款的积极性。可以考虑扩大商业银行对中小企业贷款的利率浮动区间。对于中小企业贷款占比高的商业银行，可以考虑实施消除坏账、资金补贴等措施，增强其抗风险能力。
4.利用金融创新工具提高信贷融资能力。很多成长型的中小企业风险很高，用信贷融资显然是有风险的。虽然这样的企业也会带来高收益，但是这样的高收益并不会增加银行信贷的利息收入。如果将一部分收益转为股权融资，既给银行带来了中小企业成长带来的收益，又降低了信贷的整体风险。
(四)大力发展地方中小金融机构。
地方中小机构包括城市商业银行、城市信用社、农村信用社、地方中小企业产权交易市场、中小企业债券市场和地方风险投资公司。现在虽然全国有5万多家农村信用社，5000多家城市信用社，但是它们的合作性质已经淡化，变成了？准国有商业银行？在清理整顿的基础上，建立中小企业商业银行，为当地中小企业提供商业贷款。中小金融机构具有为中小企业提供服务的信息优势；中小金融机构一般是地方金融机构。通过长期合作，中小金融机构对当地中小企业经营状况的了解逐步增加，有助于解决中小金融机构与中小企业之间的信息不对称问题。公务员之家
(五)发展融资租赁业务。
这是因为对于中小企业来说，融资租赁具有其他融资方式不具备的优势:
1.限制条件少，能迅速形成现实生产力；它可以使中小企业保持技术和设备的先进性，提高产品竞争力；与发行股票、债券或向银行借款相比，受体制、企业规模、信用等级、责任比例、担保条件等限制较少。
2.中小企业融资风险较小，有权选择自己最需要的设备，并主动及时更新设备。由于设备的所有权在租赁期内属于出租人，承租人有权选择在租赁期满时返还或购买，设备过时的风险将由出租人承担。当中小企业因经营不善无力支付租金时，出租方不得不收回设备。与债务融资下的破产清算相比，融资租赁的财务风险更小。
3.维护中小企业的财务合理性和安全性。一方面避免了一次性过度占用营运资金，增强了中小企业的流动性；另一方面，与股权融资相比，租赁融资可以避免股权被稀释。
4.它能产生节税效果。根据我国税法的规定，租赁设备的折旧由承租人提取，承租人支付的租金中包含的利息和手续费可以在税前扣除，这样承租人就可以从减税中受益。
金融市场范文2:金融学毕业论文摘要:由美国金融危机引发的全球金融动荡对世界经济产生了严重影响。我们应该处理危机，总结事件的过程并进行反思。
《金融学毕业论文范文》正文开始> & gt摘要:由美国金融危机引发的全球金融动荡严重影响了世界经济。应对危机，要总结事件的过程，反思教训。在西部金融业发展中，应重视信贷过度集中的问题，促进和发挥金融创新的积极作用，鼓励适度消费，建立严格的金融风险评估机制，加强金融监管和立法，促进和保障金融业的稳健发展。？
关键词:金融危机；西部地区；吸取的教训；发展思维？
？
由美国金融危机引发的世界金融风暴给全球经济发展和人民生活带来了严重影响，引起了世界各国政府和人民的忧虑，尤其是金融业。那么，这场金融危机是怎么发生的呢？西部大开发和西部金融业发展有哪些值得我们借鉴的经验教训？对此，本文做出以下分析和思考。？
1.美国金融危机的原因及相关问题分析？
2007年4月，新世纪抵押贷款公司申请破产保护，美国次贷市场风险危机开始。此后，随着美联储、欧洲、日本等国家多次向金融体系注资救市，以及美联储利率的不断下调，这场以雷曼兄弟倒闭为代表的华尔街风暴逐渐演变为全球性的金融危机。这次金融危机的发展过程可以分为三个阶段:一是债务危机，即金融机构贷款给大量信用差、低收入群体购房，贷款人不能按时还本付息而引发的问题；二是流动性危机，即这些金融机构不能及时产生足够的流动性来应对因债务危机导致的债权人清算问题；第三是信用危机，即人们对基于信用的金融活动产生了全面的怀疑。探究这次金融危机的发生，如果从体制机制和相关金融宏观管理决策分析，与美国债务经济模式、金融机制和金融宏观管理决策本身存在的问题有直接关系。？
(1)不劳而获的美国经济模式。债务经济模式是真正的空壳经济，孕育了美国经济增长的大泡沫？
众所周知，债务经济模式产生于20世纪70年代，当时两次石油危机大大增加了世界各国对美元的需求，随后美联储主席保罗？沃尔克放弃了对美元货币供应量的控制，转而将利率作为调控宏观经济的货币手段。也就是说，美国不再需要一般的工业企业。除了食品以外的一般消费品和一般工业设备，其他商品都是从国际市场采购，出口到世界各地。为了国际贸易的顺利结算，其他国家不得不持有相当数量的美元储备，并购买美国债券或其他所谓安全的美元资产，以确保美元储备的保值增值。在这种金融框架下，只要美元作为国际结算货币的地位不变，外国政府就永远需要美元储备，美国欠下的债务永远不用偿还，通货膨胀或者美元贬值自然会蚕食利率。据统计，从20世纪90年代至今，制造业占美国GDP的比重不到10%，制造业投资增速更少，而服务业占美国GDP的比重却高达80%。根据美国著名学者安德森？维京的计算表明，每1美元的GDP，美国必须借入5美元以上的新债务。同时，随着国际贸易量的增加，美元债务也会增加。正是这种债务经济模式，既壮大了美国经济，也为美国金融危机的发生埋下了隐患。即一旦消费信贷的快速扩张导致次贷危机，短期利率、货币资产、证券、房地产、土地价格、商业破产数量和金融机构数量都将大幅下降或增加，从而导致金融危机。？
(二)财政投资激励机制失衡，导致财政过度扩张？
美国财政投资的极度扩张与财政投资激励机制的失衡密切相关。在债务经济模式下，美国华尔街的金融家和职业经理人只能通过无限扩张股票、期权等金融衍生品来获取更多利益。到2008年年中，美国各种衍生品的名义金额高达200万亿美元。金融机构的杠杆作用
费率高达50-60倍，远超几倍甚至更多的正常水平，加剧了其财务脆弱性？①.然而，融资者和职业经理人为了自己的利益承担风险，在证券化分析、系统性风险估计甚至违约概率的计算上不断出错。这种情况，加上华尔街金融家的不良行为，比如各种非法套利，不准确的传销，导致了资产证券化的快速扩张。一旦资产证券化过度，必然拉长金融交易链条，降低金融市场透明度，金融风险空前放大。？
(三)缺乏对消费信贷的金融监管？
从Y=C+I+NX可以看出，美国巨大的贸易逆差使得净出口NX对经济产生负面作用。而美国制造业投资增速在降低，2006年仅为2.7%，投资仅为GDP的2.1%，金融投资只能平衡贸易逆差。因此，美国只能通过增加消费来刺激经济增长。仅2007年，消费对美国GDP增长的贡献率就高达72%。然而现实是，从1971到2007年，美国民众的绝对收入水平下降，中产阶级数量急剧萎缩，失业率持续上升。为了解决这一矛盾，美国政府采取措施不断鼓励消费信贷。即没有资格借钱的人可以借钱消费，没有能力买房的人可以买房。金融监管的缺失导致金融专家被利益驱动，经济学家被公司利用，最后政府监管成为摆设，风险预警能力丧失，这是形成系统性全球金融危机的另一个重要原因。？
(4)评级机制被打破？
美国很多金融机构的贷款都有问题，这和金融评级机构的严重不诚信是分不开的。由于金融机构的不诚信，许多问题债券和问题银行被评估为？优秀？，包括美国三大著名信用评级机构(穆迪、标准普尔、惠誉)。不可信的评级机制蒙蔽了政府、企业和公众，迫使他们吞下金融危机的苦果。？
2.金融危机背景下西方金融业的发展有哪些经验和教训值得借鉴？
美国金融危机对全球经济造成了严重影响，对各国尤其是金融业的影响也在向纵深发展。危机伊始，国际投资大鳄索罗斯就预言:各国能否有效应对这场金融危机，取决于各自的政策效力。？面对危机，中国政府重拳出击，加大投资，刺激消费，给经济？输血？以及一系列有效措施。2008年和2009年新增投资4万亿人民币，2009年新增信贷近10万亿人民币。减税降费、贴息降息、家电下乡、汽车补贴、各地积极的就业政策、社会保障体系的建立和完善，有效应对了这场危机。正如温家宝在十一届全国人大三次会议上所作的《政府工作报告》中指出的，面对危机？我们实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，全面实施并不断完善应对国际金融危机的一揽子计划。它迅速扭转了经济增长的下滑趋势。目前，危机似乎已经接近尾声，但它也给我们带来了许多值得思考的问题，特别是第二个中央西部大开发规划即将出台，西部地区的发展将进一步加快，西部地区的金融业也面临着难得的机遇。在这种背景下发展西部金融业，我们应该吸取哪些教训，注意哪些问题？
(一)在宏观经济决策中，必须根据国情和地区情况制定产业政策，合理安排金融业的发展比例，平衡实体经济和虚拟经济的发展？