谁来分析全聚德的股票？

全聚德(002186)三季度净利润同比增长56.52%。

本报讯(记者李静)有“中华餐饮第一股”之称的中国全聚德(集团)股份有限公司(002186)发布的三季报显示，其三季度净利润为2805万元，同比增长56.52%。前三季度实现营业总收入7.7亿元，同比增长65，438+03.74%；净利润66，543.80万元，同比增长9.48%。

全聚德董秘唐颖昨日接受记者采访时表示，国际金融危机可能会在第四季度对旅游业产生影响，因此全聚德对全年的盈利预期并不是特别高。

至于年度利润，全聚德预计2008年度归属于母公司所有者的净利润与去年同期相比增长不超过65，438+00%。

唐颖表示，全聚德旧店在8月份的重新开业对公司业绩的提升起到了很大的作用，并从奥运会中受益匪浅。

全聚德前门老店是全聚德餐饮集团的主要利润来源之一，营业额接近集团总收入的1/3。停业一年半后，于8月7日奥运会开幕前夕正式重新开业，全聚德前门店客流量创下历史纪录。奥运会期间，受欢迎的不仅仅是前门店，全聚德烤鸭也成为来北京的游客和各国运动员的必吃菜肴之一。

下半年业绩辉煌

第三季度公司业绩大幅提升，实现归属于母公司所有者的净利润2805万元，占前三季度净利润总额的42.26%。10当月，公司业绩再创新高，在配送中心业绩未统计的前提下，营业收入已达5000多万。在不考虑前期门店业绩的情况下，公司6月前65，438+065，438+00日业绩同比增长两位数。目前全球金融风暴并未对企业经营造成明显影响，但三大卖场的客户结构变化值得跟踪，即旅行社的团客数量明显下降，各大商务宴请减少。

●业绩增长点多，直营店增长潜力大。

全聚德新开直营店的运营和其他三大餐饮品牌业务潜力的挖掘是公司未来几年发展的主要亮点。

2008年新开门店的业绩贡献需要在2010左右逐步体现。全聚德北京鸿坤店、长春店、崔西路店、重庆店、丰泽园学院路店等2007年前后开业的门店将逐步成熟，这将保证公司2009年业绩的稳定增长。由于2009年不确定性因素增加，金融危机对公司的潜在影响开始显现，预计公司2009年的扩张战略可能会适度放缓。

2006-2007年新开门店的逐渐成熟将保证公司2009年业绩的适度增长。

●新开业后的前店业绩远超预期。

前门店这三个月的经营情况远远超出预期。日均成交基本在40万左右，最低日均不低于30万。6月最高日均成交5438+0.06万，6月最高日均成交5438+0.08万达到60万/天，就在6月之前，11。

●盈利预测和投资建议

我们预计公司2008年实现营业收入约654.38+0.54亿元，每股收益0.55元。目前公司市盈率在35倍左右，高于餐饮/旅游板块平均水平。考虑到全聚德极强的品牌价值、在黄金地段的众多直营物业及其良好的增长前景，我们给予其“持有”评级。

●风险警告

从全聚德品牌目前的市场拓展来看，北方地区明显好于南方地区，内陆城市好于沿海城市。全聚德新店开店一般需要1-2年的时间来提高门店的知名度，引导目标客户群，培养稳定的客户群体，在企业内部管理中磨合。同时，一次性投入和开办费也使得新开门店在1-2年的开业时间内很难贡献太多利润。

2008年年中的总体情况

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||(万元)|(万元)| (%)|收入比率(%)|

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|餐饮(行业)| 34756.3 | 22146.6 | 63.72 | 74.05 |

|商品销售(行业)| 11855.4 | 3042.2 | 25.66 | 25.26 |

|合计(行业)| 46611.7 | 25188.8 | 54.04 | 99.6438+0 |

├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤

|北京(地区)| 44159.9 |-| | 94.09 |

|上海(地区)| 846.7 | | 1.80 |

|重庆(地区)| 586.3 | | 1.25 |以上

|长春(地区)| 934.3 | | 1.99 |

|哈尔滨(地区)| 84.5 | 0.65438 | 0.18

|合计(地区)| 46611.7 |-| | 99.31 |

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|每股指数(单位)| 2008-09-30 | 2008-06-30 | 2008-03-31 | 2007-12-31

├─────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤

|每股收益(人民币)| 0.4312 | 0.2331 | 0.1226 | 0.5925 |

|每股收益扣非(人民币)| 0.4440 | 0.2351.1200 | 0.4974 | 0

|每股净资产(人民币)| 4.8100 | 4.6100 | 4.8605 | 4.7379 |

|||||||调整后

净资产收益率(%)| 8.9600 | 5.0500 | 2.5200 | 9.5900 |

|每股资本公积(人民币)| 2.6533 | 2.6533 | 2.12 | 2.12 |

|每股未分配利润(人民币)| 0.8585 | 0.6604 | 0.9099 | 0.7873 |

|主营业务收入(万元)| 76978.21 | 46934.62 | 23279.02 | 91661.63 |

|投资收益(万元)| 728.12 | 507.50 | 200.27 | 760.78 |

|净利润(万元)| 6104.38 | 3299.5438+0 | 1735.5438+06 | 6432.00 |

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