证券专业论文题目
一、公司简介
代码:600050
行业:电信服务业
简称:中国联通。
股本:结构(万股)
总股本:2119659.64
流通a股:65万股
国有法人股:1469659.64
控股股东中国联合通信有限公司:持股比例69.33%。
主营业务:本地电话服务；移动通信、无线寻呼和卫星通信业务(不含卫星空间段)；数据通信服务、互联网服务和IP电话服务；电信增值服务；国家外经贸主管部门批准的进出口业务；国家允许或委托的其他业务。
二、行业前景及行业现状分析
近十年来，中国电信运营商经过拆分、重组、上市等一系列变革，形成了相对稳定的竞争格局，竞争促进了电信业务的快速增长。据相关数据显示，2004年，移动语音在中国电信市场占据最大份额，超过50%，同比增长23%，移动数据业务收入增长率为82.7%。从2005年到2007年，移动业务收入可能会成为中国电信市场的主流收入。移动数据收入将占总收入的18%-20%，甚至更多。所以，电信行业的前景还是可以看好的。
最近中国联通在四大电信运营商中处于相对弱势的地位。然而，由于前几年政府的政策支持，中国联通能够保持比中国移动更快的增长速度，直到去年年底。随着政府对中国移动部分限制的取消，以及中国电信和中国网通的小灵通业务如火如荼的开展，中国联通面临的竞争压力与日俱增。从新增用户数来看，中国移动每月新增用户从去年年底的200万左右，增加到现在的300万左右。中国联通GSM月新增用户基本稳定在80万左右，而中国联通CDMA月新增用户从1100左右下降到现在的70万左右。所以在新增用户数量上，中国联通和中国移动的差距越来越大，尤其是在承载能力上。
3G业务对整个移动通信行业来说是一个新的机遇，但对中国联通来说可能意味着新的挑战。这是因为随着中国电信和中国网通进入移动通信领域，中国联通将面临更多竞争对手的冲击，因此笔者很难对中国联通未来的业务增长，尤其是业务增长给予积极的评价。另一方面，国内电信运营行业重组仍有可能，政府也可能对中国联通提供新的政策支持。中国联通未来的发展还有相当大的不确定性。
三、公司的经营状况分析
今年前三季度，公司完成主营业务收入531.7亿元，同比增长20.0%。其中，GSM移动电话业务主营业务收入329.4亿元，同比增长14.5%；CDMA移动电话业务主营业务收入654.38+07.08亿元，同比增长53.1%，占移动电话主营业务收入的34.1%；长途、数据和互联网业务主营业务收入365，438+0.4亿元，较上年同期下降4.65，438+0%。
仔细分析三季度季报，中国联通(600050)今年前三季度似乎比去年同期有所增长，但面临的竞争压力在加大。季报显示，中国联通前三季度销售收入531.7亿元，同比增长20.0%。但由于去年一季报只包含了21个省市的业务数据，今年的报告增加了去年底合并的9个省市的业务数据，所以联通的业务实际增速并没有那么高。从半年报可以看出，中国联通目前的业务收入增速已经被中国移动赶超。中国移动季报显示，前三季度(21省份)同口径业务收入增速为12.9%，因此我们预计中国联通同口径销售收入增速也应该在13%左右。
在盈利指标上，我们发现中国联通和中国移动的差距在拉大，联通第三季度净利润甚至出现了负增长。季报显示，三季度中国联通在30个省市的净利润为6.96亿，比去年同期21个省市的净利润7.93亿减少了近1亿，降幅为12.2%。事实上，就30个省市同口径净利润增速来看，中国联通上半年净利润已呈下降趋势。比如半年报披露，中国联通上半年净利润仅为去年的49.8%，而中国移动上半年净利润达到去年的53%。
因此，我们只能对中国联通的业务前景持谨慎乐观的态度。
四、二级市场表现分析
中国联通自今年2月初触及5.36元高点(配股后最高价5.12元)后，该股一直处于向下寻求支撑的价值回归过程中，最低达到2.43元，最大跌幅超过50%，反弹空间较大。今年以来，股价一直在配合价3元附近波动，包括机构投资者在内的大部分流通股东都处于锁定状态。以65438+2月30日收盘价计算，目前动态市盈率在20倍左右。最近股价一直向上运行，说明资金在低位收集。从其在二级市场的地位来看，该股目前流通市值高达6543.8+095亿元，占上证50样本股总流通市值的8.3%，是上证50指数第一权重股。随着上证50ETF基金的发行和逐步建仓，该股将成为机构的重要筹码。
动词 （verb的缩写）结论
公司是目前国内唯一上市的电信运营商，其电信行业仍有较大发展潜力，但中国联通在行业内不具备明显优势，发展前景只能谨慎乐观；
从其二级市场走势及其二级市场位置分析，该股目前处于中线超跌状态，潜在波段反弹空间至少在20%以上。建议仓位较轻的投资者逢低分批吸纳，波段进出。
/testg/column 1/tytzck/20041229/1775032 . html
上述报告不可复制。用了就要换。我已经删除了一些。供参考。