财务困境预测的单变量判别分析方法

财务困境预测最早的研究是Fitzpatrick(1932)进行的单变量破产预测研究。Fitzpatrick的相关文章《成功工业企业与失败企业的比率比较》1932。他发现净利润/股东权益和股东权益/负债是所有指标中判别能力最高的两个指标。由于当时缺乏先进的统计和计算工具，主要的研究方法是对失败企业和正常企业的一系列财务比率进行分析比较。这种情况一直持续到1960年代初，金融风险识别的研究才真正进入系统化阶段。

1966年，威廉·比弗(1966)在其论文《财务比率作为失败的预测指标》中首次提出了单变量分析方法，提出了单一比率模型，即利用单一财务比率来预测企业的财务困难。他发现，最好的判别变量是营运资金流量/负债(90%的破产公司在公司破产前一年被成功判别)和净利润/总资产(同一阶段的判别成功率为88%)。