关于货币政策的论文
货币政策范文1:中国货币政策现状分析
摘要:
近年来，中国一直在实施稳健的货币政策。可见其实施应该是有效的。中央银行在制定和执行货币政策方面不断走向成熟，进行宏观金融调控的能力也在不断提高。然而，在货币政策的实践中仍然存在一些问题。认真分析和解决这些问题，有利于进一步深化金融改革，促进国民经济稳定发展。关键词:货币政策，中央银行，金融改革
文本:
当前经济形势复杂多变，央行对形势的关注更多依赖于基层的调查、监测和分析。但是，中国的货币形势和国际货币形势有很大的联系。
总体而言:中国货币政策的现状
2011三季度，我国经济继续朝着宏观调控的预期方向发展，总体形势是好的。国民经济保持平稳较快发展，经济增长由政策刺激向自主增长有序转变。消费需求保持稳定，固定资产投资快速增长，对外贸易更加平衡，内需成为经济增长的更强动力，农业生产状况良好，工业生产稳定增长，居民收入持续增加，物价过快上涨势头得到初步遏制。前三季度国内生产总值(GDP)321万亿元，同比增长9.4%，居民消费价格上涨5.7%。
三季度，人民银行按照国务院的统一部署，围绕宏观调控的首要任务，继续实施稳健的货币政策，着力提高政策的针对性、灵活性和有效性，综合、交替运用数量型、价格型工具和宏观审慎政策工具，加强银行体系流动性管理，引导货币信贷稳定增长，保持合理的社会融资规模，引导金融机构合理把握信贷投放节奏，调整信贷结构。同时，继续完善人民币汇率形成机制，稳步推进金融企业改革。在各项措施的综合作用下，2009年货币信贷增长从高位逐步回归正常，银行体系流动性总体充裕，人民币汇率弹性增强，金融运行平稳。
当前经济增长企稳是主动调控的结果。一段时期以来，世界经济形势依然复杂多变，国际金融危机深层次影响继续显现，国内经济发展也面临许多新情况、新变化、新挑战。但中国经济本身具有强劲的稳增长内在动力，宏观经济有望继续保持平稳较快发展。
背景:当前中国金融运行中存在的问题。
央行发布的《中国金融稳定报告》指出:当前，我国金融总体稳定，但仍需关注金融体系存在的问题。报告称，目前中国经济增长高度依赖投资和出口，存在行业间发展不平衡的问题。投资拉动的经济增长容易导致部分行业过热和经济周期波动。出口对经济增长的贡献容易受到国际贸易保护主义的压力。房地产、钢铁等行业的大起大落，可能导致业务发展缺乏可持续性。如果经济环境发生变化，可能会影响实体经济的盈利能力和可持续发展能力，最终导致金融机构不良资产上升，影响金融机构和金融市场的稳定运行。目前，我国直接融资发展缓慢，直接融资和间接融资比例失衡，债券市场和
股票市场发展总体滞后，企业融资高度依赖银行体系，银行承担了一些本应由金融市场承担的风险，金融风险集中在银行业。相应地，社保基金不足和地方政府债务导致的隐性财政赤字可能会转移到金融体系，影响金融稳定。因此，外部干预金融体系的现象依然存在。长期以来，金融系统承担了企业改制的大量成本。在企业改制破产过程中，如果银行的债权不能得到保障，就很难避免新的不良资产的出现。此外，在我国社会经济活动中，信用约束机制不强，不重视信用、逃废银行债务的现象时有发生。影响金融稳定甚至社会稳定。
第三，最终目标:当前货币政策的调控目标
2011上半年，人民银行按照国务院的统一部署，继续实施适度宽松的货币政策，保持政策的连续性和稳定性，根据新形势着力提高政策的针对性和灵活性，加强银行体系流动性管理，引导金融机构合理把握信贷投放总量、节奏和结构， 继续稳步推进金融企业改革，进一步推进人民币汇率形成机制改革，完善外汇管理，促进经济平稳健康发展。
下一阶段，国民经济有望在快速复苏的基础上，逐步走向稳定、可持续增长。中央政府出台了一系列促进经济增长的新措施，有利于加快经济结构调整，形成更可持续的经济增长点。但是，当前国内外环境依然复杂严峻，经济运行中不确定不稳定因素较多，宏观调控面临两难。世界经济复苏的基础还比较脆弱，国际金融环境还不稳定。国内民间投资和内生增长动力有待增强，不断扩大居民消费、改善收入分配、促进经济结构调整优化的任务艰巨，节能减排形势严峻，金融领域风险不容忽视，物价形势更加复杂，通胀预期管理仍需加强。
中国人民银行的工具:中国人民银行目前采取的货币政策措施
2011三季度，人民银行按照国务院的统一部署，继续实施稳健的货币政策，紧紧围绕宏观调控的首要任务，着力提高政策的针对性、灵活性和有效性，加强银行体系流动性管理，引导货币信贷稳定增长，保持合理的社会融资规模，引导金融机构合理把握信贷投放节奏和调整信贷结构，继续完善人民币汇率形成机制，稳步推进
一是灵活开展公开市场操作
1.适时适度开展公开市场操作。
中国人民银行进一步加强对影响流动性供求的各种因素的分析和监测，并与其他货币政策工具相配合，合理调整银行体系流动性水平。
2.优化公开市场操作工具组合。
人民银行积极应对季节性因素和市场环境变化引发的短期流动性波动，根据银行体系流动性供求变化，灵活搭配央行票据和短期回购开展对冲操作，适时增加7天短期回购操作，不断优化公开市场操作工具组合，进一步提高对冲操作的针对性和灵活性。
3.合理把握公开市场操作利率的弹性。
配合存贷款基准利率调整和流动性管理要求，人民银行在合理把握公开市场操作利率弹性、有效引导市场预期、改善流动性管理等方面发挥了重要作用。
4.及时开展中央国库现金管理业务。
二、进一步完善存款准备金制度。
2065 438+01 9月起，人民银行将保证金存款纳入存款准备金，根据金融机构流动性情况，在3-6个月内逐步到位。这是对存款准备金缴存基数的一次例行调整和制度完善。继续实施差别准备金动态调整措施，根据形势变化对相关参数进行适当调整，通过将信贷增长与逆周期资本要求挂钩，有效引导金融机构保持信贷平稳增长，优化信贷结构。
第三，适时上调存贷款基准利率。
中国人民银行7月7日上调金融机构人民币存贷款基准利率。适时上调存贷款基准利率，对稳定通胀预期、引导货币信贷合理增长发挥了积极作用，对巩固房地产调控效果、优化资金配置、居民财富保值增值也具有积极意义。
四是加强窗口指导和信贷政策引导
人民银行继续加强和改善窗口指导，引导金融机构合理把握信贷投放节奏，优化信贷结构，防范信贷风险。
动词 （verb的缩写）推动跨境人民币业务发展
2065 438+01 8月22日，中国人民银行联合五部委发布《关于扩大跨境贸易人民币结算地区的通知》，将跨境贸易人民币结算的境内地域范围扩大至全国。10 6月35438+03日，商务部发布《关于跨境人民币直接投资有关问题的通知》，中国人民银行发布《对外直接投资人民币结算管理办法》，允许境外投资者以人民币在境内投资。
六、完善人民币汇率形成机制。
我们将按照主动性、可控性和渐进性的原则，继续完善以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节为重点的人民币汇率形成机制，增强人民币汇率弹性，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。
七、继续推进金融机构改革。
求农行继续深化体制机制改革，进一步加大服务？农业、农村和农民的投入，不断提高？县域金融服务三农水平。继续推进政策性金融机构改革。
八。深化外汇管理体制改革
不断增加，对吗？热钱？流入检查和打击。加强跨境资本流动监管。推进货物贸易等外汇管理重点领域改革。
5.传导:当前货币政策实施后的影响。
一是货币市场活跃，市场利率小幅回落。
银行间回购和借贷市场活跃，交易量整体上升。从期限结构看，市场交易仍主要集中在隔夜品种，回购和拆借隔夜品种交易分别占各自总量的75.5%和84.2%，占比同比下降4.5和3.5个百分点。交易所市场国债回购累计成交13.6万亿元，同比增长202.2%。
二是国债收益率曲线普遍上移，发债规模大幅增加。
银行间债券市场现券交易量稳步增长。从交易主体来看，国有商业银行和外资金融机构是银行间现券市场的净买入方，分别净买入47265438+亿元和16465438+亿元；其他商业银行和其他金融机构为主要净卖出方，分别卖出4940亿元和6543.8+04.22亿元。交易所成交国债988亿元，同比减少332亿元。
三是票据融资小幅增加，票据市场利率震荡上行。
票据融资余额小幅增加，票据市场活跃。前三季度，企业已累计发放商业汇票。
门票11.2万亿元，同比增长26.3%；累计贴现18.2万亿元，同比下降5.2%。商业票据期末未到期金额6.5万亿元，同比增长23.9%；贴现余额1.5万亿元，同比下降5.3%。三季度，金融机构继续加强信贷总量和结构调整，合理控制票据融资增长。票据融资期末余额较上季末增加6543.8+0363亿元，较二季度增加6543.8+062亿元。票据融资余额占全部贷款的2.8%，同比下降0.6个百分点。受货币市场利率、票据市场供求变化等诸多因素影响，三季度票据市场利率继续震荡上行，整体处于历史高位。
四是股市指数整体下行，股票融资减少。
股票市场指数整体下跌。9月末，上证综指和深证成指分别收于2359点和10292点，较6月末分别下跌14.6%和15.0%。沪市a股平均市盈率从6月底的16.5倍下降到9月底的14.2倍。深市从30.7倍跌至27.0倍。创业板指数有所下降。9月末，深交所创业板指数收于791，较6月末下跌6.5%。
动词 （verb的缩写）保险资产总额继续快速增长。
前三季度，保险业共实现保费收入1.1.3万亿元；累计赔付支出2873亿元，同比增长27.0%。其中，财产险理赔增长24.1%，人身险理赔增长30.3%。
不及物动词外汇市场交易活跃
人民币外汇远期和？外币对？交易规模继续快速扩大。前三季度，人民币外汇即期成交27667亿美元，同比增长20.5%；人民币外汇掉期交易累计成交折合美元13165亿美元，同比增长38.5%；人民币外汇远期市场累计成交6543.8+0767亿美元，同比增长2343.0%。前三个季度？外币对？累计成交额折合734亿美元，同比增长63.7%。外汇市场交易主体进一步增加。
七、黄金市场运行平稳。
国内金价走势与国际黄金市场一致，整体呈震荡上涨趋势。第三季度伦敦下午定盘价最高为65438美元+0.895每盎司，最低为65438美元+0.598每盎司。国内黄金(AU9995)最高价每克395元，最低价每克322元。9月末，国内黄金收盘价为每克337.77元，较6月末上涨7.9%。
六大缺陷:现行货币政策的局限性。
1.我们宏观经济政策特别是货币政策的总量目标选择越来越难，或者说选择空间越来越小。在整个第十个五年计划期间，积极的财政政策意味着扩张性的货币政策保持不变。在复杂的宏观经济形势下，与以往不同。现在收紧和扩张都不可能了。我们的总目标很难选择。
2.货币政策和财政政策的方向受到了严重干扰。稳健的财政政策还在扩张，国债一点也没有减少，相比往年是双扩张。我们的财政支出政策不惜扩大赤字，这是需求的扩大，是扩张性的财政收入。货币当局的政策和财政政策的方向是有区别的，一个是扩张，一个是紧缩，但这种紧缩搭配是被动和无奈的，需要调整。
3.政策执行主体政府的行为存在阶段性差异。我们地方政府的行为目标现在越来越像一个公司，公司是利润最大化，我们地方政府越来越是财政收入最大化。这样就会形成关系，支撑其发展的经济动力一不是金融，二不是银行。各地的发展速度与储蓄水平高度无关。一个地方经济增长的速度取决于投资的速度，投资的速度取决于储蓄的多少。储蓄的投资取决于投资的速度。所以中国宏观经济出现了周期性和反周期性的博弈。
4.货币政策的需求效应在降低。下降主要是两个方面:一方面是中国的货币流动性陷阱，我们连续降息，我们的储蓄在增加。流动性陷阱出现或出现后，尤其是国人其他投资渠道不畅的情况下，影响并不大。因此，我国商业银行的存贷差压力很大。如果货币政策采取加息的政策，从需求来看，通胀的预期是好的，但民众对通胀的预期不会降低。中国货币政策需求的效果是有新的限制。
七份总结
在经济全球化背景下，中国经济发展总体平稳，呈现增长模式。中国的货币形势相对稳定，但在全球金融危机的影响下，也暴露出很多弊端，特别是近两年人民比率的持续升值，对经济发展造成负面影响。因此，货币政策虽然可以调节经济发展理论中存在的问题，但它本身并不能照顾到几件事情。单靠货币政策解决中国经济发展中存在的问题是不够的，政府推进行政体制改革和调整自身行为也是必不可少的。
参考资料:
[1]中国人民银行货币政策分析组:中国货币政策执行报告[N]。中国信息报，2011(11)。
[2]丛明:正确认识我国积极的财政政策和稳健的货币政策[J].思想理论教育指南，2010(4)。
[3]阎庆岳:论我国财政政策与货币政策的协调[J].济南财经，2008(3)。
[4]国家统计局国民经济核算司:如何把握财政政策和货币政策的配合运用[N]。中国信息报，2010-12-8。
货币政策范文2:货币政策范文
摘要:
美国通过推出第二轮量化宽松货币政策
详细分析了这一政策对中国宏观经济的影响。同时，如何应对这些影响，结合中国目前的宏观经济形势，明确指出了中国应该采取的对策。总之，当前我国经济发展趋于平稳，应进行适当的货币政策调整，由适度宽松的货币政策转变为适度稳健的政策，通过加息等一系列手段降低货币流动性，以有效控制国内通胀，从而有效化解美国政策给我国宏观经济发展带来的风险。
关键词:
量化宽松，通胀控制，资本，金融风险，汇率
1，简介
2009年3月，美国推出第一轮量化宽松货币政策，美联储分批购买了1.7万亿美元的美国国债和抵押贷款相关债券，为挽救美国金融体系免于崩溃发挥了重要作用。2010，11，10月3日，美国推出第二轮量化宽松货币政策。美联储决定在6月底前购买6000亿美元的美国长期国债2011。当美国的实际利率接近于零时，美联储的决定无异于向市场注入大量现金。这一政策将对中国产生巨大影响，我们应谨慎应对。
2、美国第二轮量化宽松货币政策。
场景和功能
2.1政策背景
受金融危机影响，美国企业缺乏信心和巨大的投资意愿，美国银行因坏账和坏账负担沉重而不敢投资和放贷，导致其失业率上升。如果美国失业率长期居高不下，可能会进入一个相对长期的低速增长甚至负增长阶段。出于美国的战略考虑，美国政府推出了第二轮量化宽松货币政策。
2.2政策目标
美国此次实施的新一轮量化宽松货币政策，主要意在通过扩大投资和生产，防止通货紧缩，刺激经济复苏。
2.3政策角色
虽然这一政策释放的资金可以在短期内使美国的资产价格上升，表现为股价的上涨，但由于美国金融体系本身存在的问题，这一政策最终的作用可能相对有限。目前，美国金融机构背负着沉重的债务或有毒资产，行为高度谨慎。虽然目前的货币条件非常宽松，国内有大量资金存在，但还是认为贷款风险太高，没有放贷的意愿。所以发行的货币被各种基金以各种形式投资到国外。因此，这一基金未能在美国发挥有效作用。
3.美国第二轮量化宽松货币政策对中国的影响。
3.1导致外汇储备贬值。
中国有2.5万亿美元的外汇储备。美国向市场注入6000亿美元后，客观上导致美元贬值，稀释了中国对美元作为外汇储备资产的使用。对于拥有2.5万亿美元外汇储备的中国来说，将产生直接影响。因为这一政策极有可能导致美国国内物价上涨，导致对美国国债市场的大量投资缩水，从而使中国的外汇储备遭受一定程度的损失。
3.2导致热钱涌入
由于资金过剩，美国的各种热钱，主要是对冲基金，会带入大量热钱，引发各种经济问题:一是冲击产品市场，带来物价上涨，造成国内通货膨胀。二是热钱可能进入资本市场、房地产市场、股票市场，导致资产价格短期内快速上涨。如果不能得到资产回报或潜在回报的支撑，一定会导致物价快速下跌，资产泡沫破灭。第三，如果管理不好，热钱可能会在短时间内迅速出现，对我国经济安全产生重大影响。
3.3引发原材料价格上涨
如果美国的金融改革因政治因素而裹足不前，仅靠发行货币来解决经济问题，那么由此产生的货币过剩会造成全球原材料价格上涨。原材料价格上涨对中国和其他新兴市场国家的打击会很大，因为发达国家已经完成工业化和城市化，对原材料的需求比新兴国家小，而新兴国家对原材料的依赖程度更高，这对中国的经济发展会有影响。
3.4衍生问题
如果这一政策未能达到预期效果，美国政府将在汇率问题上对中国施加更大压力，如果处理不当，将对两国经济造成双重影响。如果人民币对美元汇率大规模升值，我国部分出口企业将遭受损失。但短期内，设备、人力等生产要素已经投入，不能退出，必须坚持生产。但对于以美国为代表的进口国来说，不可能在短时间内找到一个生产商替代中国供应商或者形成生产力。因此，短期内的巨大升值只能通过出口商提高出口商品价格，将升值压力转移给美国消费者来实现，这将导致美国通货膨胀加剧，失业率上升，美国普通家庭更难消费来自中国的低端产品，造成中美双输的局面。
4.中国的对策
4.1适当出售美国国债
中国的大部分美国债券不与通货膨胀挂钩，利率是固定的。如果美国通胀达到4%以上，中国外汇储备资产将产生负收益。因此，中国应在短期内美国国债价格上涨之际，适当出售部分美元储备资产，避免损失过大。
4.2应对通胀预期的利率
2010三季度数据显示，我国宏观经济走势稳中有升，因此在保增长和控通胀预期的两难选择中，控通胀预期成为主要矛盾。中国经济当前的当务之急是适当提高存款利率，使其高于公布的通胀数字，以改变消费者的通胀预期，稳定物价预期，避免过度通胀。2010 165438+10月19、中国人民银行宣布上调存款准备金率0.5个百分点。在此之前，中国人民银行自2007年以来首次加息，将金融机构存贷款基准利率上调0.25个百分点。央行一系列动作的连续出台，已经发出了明确的信号，可以稳定资金面，抑制通胀。
4.3防范系统性金融风险
4.3.1做好财务监管工作。
从调整我国目前宽松的货币政策入手，减缓货币存量的增长速度，同时做好金融市场和金融机构的监管，降低资金流入流出的波动幅度，特别是要防止资金大规模流出。通过发展资本市场和扩大股票市场，银行存款和其他资金将逐步有序地向外引导。
4.3.2引导资金对外投资。
引导资金有序、有步骤地对外投资，有效防范系统性金融风险。我们还可以通过投资矿山等资源来减缓原材料价格上涨对中国经济的影响。
4.3.3确保房地产市场稳定。
还要关注房地产市场的发展，通过全面、彻底、系统的财税改革，实现真正的市场化，保证房地产市场的稳定。
4.4妥善处理汇率纠纷
通过改变生产方式和调整经济结构，中国对美国的贸易顺差大幅减少。所以要坚持汇率原则，坚决不允许人民币升值过快。而是要根据中国自身的经济情况和经济结构调整的需要，进行渐进的、可控的调整和升值。
5.摘要
总之，中国应关注美国第二轮量化宽松货币政策对中国经济的影响，加强研究，谨慎应对，有效化解来自各方面的冲击，确保中国经济平稳健康快速增长。